Cómo la revisión de la VDA de la India puede fortalecer las protecciones en todo el ecosistema criptográfico

Puntos clave

• Con más de 100 millones de usuarios de criptoactivos, la India aún carece de una ley integral de activos digitales virtuales (VDA). Las normas existentes abordan la fiscalidad y las obligaciones de lucha contra el lavado de dinero (AML), pero no cubren por completo la protección del consumidor o la conducta general del mercado.

• Los temas en discusión incluyen la ausencia de normas unificadas de protección del inversor, las prácticas de comercio no reguladas y la preocupación de que el régimen fiscal del 30% más el 1% de TDS de la India esté empujando a los usuarios a plataformas offshore.

• Los partes interesadas están discutiendo un marco VDA basado en el riesgo, requisitos de licencia para intercambios y custodios, normas de conducta empresarial, regulaciones específicas para RWA y sistemas mejorados de datos e informes.

• Las salvaguardias propuestas incluyen normas de custodia más claras, procedimientos de insolvencia definidos, normas de divulgación más estrictas, transparencia de las reservas y una supervisión más estrecha de los riesgos de apalancamiento y liquidez.

La India alberga a más de 100 millones de usuarios de criptoactivos, muchos de los cuales son jóvenes y muy expertos en tecnología. Sin embargo, el país aún carece de una regulación clara e integral para los activos digitales virtuales (VDA).

Una revisión formal de las políticas sobre VDA está ahora en marcha. Esto podría cambiar el sistema actual, que se centra principalmente en impuestos elevados y normas básicas contra el lavado de dinero (AML), hacia un marco más sólido que priorice la protección del inversor.

Este artículo describe las regulaciones sobre los VDA actualmente vigentes en la India a partir del 24 de noviembre de 2025. Explica en qué consiste la revisión de los VDA, destaca los temas clave bajo examen, resume los marcos regulatorios que se están considerando y discute los beneficios potenciales que la revisión podría ofrecer.

Cómo la India regula actualmente los VDA

En la India, el término «VDA» se define en la Ley del Impuesto sobre la Renta mediante modificaciones introducidas en 2022. Incluye criptomonedas, tokens no fungibles (NFT) y cualquier otro activo digital que el gobierno pueda especificar. Los VDA no son moneda de curso legal, pero se permite a los particulares comprarlos, venderlos y conservarlos.

La India aplica impuestos estrictos sobre los VDA, que incluyen un impuesto fijo del 30% sobre las ganancias de su transferencia y un impuesto del 1% retenido en la fuente sobre transacciones que superen ciertos límites. Las pérdidas de los VDA no pueden compensarse con otros ingresos.

Desde marzo de 2023, las empresas que ofrecen servicios de VDA deben registrarse en la Unidad de Inteligencia Financiera de la India (FIU-IND). También deben seguir las normas AML y de Conoce a tu Cliente (KYC) en virtud de la Ley de Prevención del Lavado de Dinero.

Todos los proveedores de servicios de VDA en la India, incluidas las plataformas nacionales y costa afuera que prestan servicio a usuarios indios, deben registrarse en la FIU-IND como entidades informantes.

Sin embargo, aún no existe una ley integral para regular los VDA. Esta brecha ha creado confusión y ha contribuido a una fuga de capitales y talento. El enfoque actual de la India se basa en impuestos elevados y requisitos de AML, pero aún no proporciona una regulación completa ni una fuerte protección del consumidor.

¿Sabías que? La regulación es una de las áreas de más rápida evolución en el sector financiero global. A diferencia de las leyes financieras tradicionales que a menudo tardan años en cambiar, las regulaciones sobre criptoactivos pueden modificarse en cuestión de meses.

En qué consiste la revisión de VDA de la India

La presidencia del G20 de la India en 2023, junto con las recomendaciones de organismos como el Consejo de Estabilidad Financiera, animó al país a adoptar normas internacionales para la regulación de los criptoactivos.

En mayo de 2025, el Tribunal Supremo destacó la brecha regulatoria y pidió leyes más claras. Tras esto, la Junta Central de Impuestos Directos pidió a los partes interesadas sus comentarios sobre si se necesita una ley VDA dedicada.

La revisión cubriría varias áreas clave:

• Equilibrar la innovación con la protección del inversor

• Crear una supervisión adecuada para diferentes tipos de VDA, incluyendo fichas de comercio, monedas estables y activos tokenizados

• Alinear con los estándares globales mientras se protege el sistema monetario de India y se previene el lavado de dinero

• Clarificar los roles de los reguladores y dar a las empresas y a los usuarios mayor certeza jurídica.

Problemas clave bajo la revisión VDA de India

La revisión en curso del marco VDA de India está centrada en resolver varios desafíos centrales y áreas de ambigüedad. El objetivo es establecer un sistema regulatorio más claro y robusto. Aquí están los problemas clave bajo consideración:

• Protección del inversor: No existe una ley unificada que salvaguarde a los inversores de criptoactivos. Los riesgos clave incluyen normas poco claras sobre cómo los intercambios de criptomonedas deben mantener los fondos de los clientes, la falta de procedimientos definidos si un intercambio de criptomonedas sufre una caída, la venta engañosa de productos y estándares de divulgación insuficientes.

• Integridad del mercado y riesgos sistémicos: Los reguladores están preocupados por prácticas como el lavar el comercioel apalancamiento oculto y el uso de plataformas costa afuera. Las monedas estables no reguladas y el comercio descentralizado también podrían crear riesgos para el sistema financiero de India.

• Lavado de dinero: Aunque los proveedores de servicios VDA están cubiertos por las leyes contra el lavado de dinero (LMA), hacer cumplir estos requisitos en plataformas extranjeras sigue siendo difícil. Las finanzas descentralizadas (DeFi) también quedan fuera del alcance de las regulaciones actuales.

• Fiscalidad: El impuesto del 30 % y un impuesto del 1 % retenido en la fuente (SDT), combinado con la imposibilidad de compensar pérdidas, ha empujado a muchos usuarios hacia plataformas costa afuera no reguladas y ha ralentizado la innovación local.

• Activos del mundo real tokenizados (RWA): India aún no cuenta con un marco regulatorio para los RWA. Esta brecha podría volverse significativa si la tokenización de los activos del mundo real aumenta en adopción.

¿Sabías? No todos los países gravan las operaciones con criptoactivos. Lugares como Portugal y Singapur cobran cero impuestos sobre las ganancias de capital, pero pueden gravar los criptoactivos cuando se convierten en bienes o servicios.

Marcos regulatorios sobre la mesa

Se espera que la revisión considere varios modelos regulatorios. Aquí hay algunos conceptos que pueden discutirse:

• Ley VDA con supervisión basada en riesgos: Una ley VDA dedicada podría clasificar los activos por riesgo y función, como fichas de pago, fichas de utilidad, fichas similares a valores y fichas referenciados a activos. La supervisión puede depender de la actividad involucrada.

• Normas de licencia para proveedores de servicios VDA: Los intercambios de criptomonedas, custodios, proveedores de monederos y corredor pueden estar obligados a obtener licencias o registros. También tendrían que cumplir con estándares de gobernanza, capital, ciberseguridad, auditoría y segregación de activos.

• Normas de conducta empresarial: Se pueden introducir divulgaciones de riesgos estandarizadas, informes continuos a nivel de producto y normas publicitarias claras para los VDA. Las regulaciones probablemente abordarían las prácticas de custodia, los conflictos de interés, la segregación de activos de clientes y los procedimientos de insolvencia. Las normas publicitarias pueden alinearse con las directrices del Consejo de Normas de Publicidad de la India.

• Regulación de los fondos de los usuarios: Las normas pueden exigir una estricta separación de los fondos de los usuarios, una conciliación en cadena y fuera de cadena regular y una mayor transparencia en torno a las reservas. Se puede crear un mecanismo estatutario para proteger los activos de los usuarios en poder de las plataformas VDA.

• Regulación de los RWA: Un enfoque regulatorio separado puede abordar las plataformas RWA tokenizadas y los VDA que implican características de pago de alto riesgo. Estas normas podrían incluir la participación del banco central, requisitos de respaldo de capital, controles de flujo transfronterizo y pruebas de salvadera.

• Datos e informes: Los reguladores pueden exigir informes periódicos o en tiempo real sobre los volúmenes de transacciones y los datos del libro de órdenes. Agencias como el Reserve Bank of India, el Securities and Exchange Board of India, FIU-IND y otras deberán coordinarse estrechamente para garantizar una supervisión efectiva de la actividad cripto.

Un marco regulatorio bien diseñado para los VDA en la India puede ofrecer beneficios significativos. Puede fortalecer las protecciones para los usuarios y el sistema financiero, al tiempo que apoya el crecimiento responsable en el sector.

¿Sabías? Después de que las normas del Financial Action Task Force fueran adoptadas globalmente, los exchanges de criptomonedas tuvieron que seguir estrictos estándares de KYC, informes y monitoreo similares a los aplicados a los bancos. Esto resultó en importantes mejoras de cumplimiento, incluyendo el uso de herramientas de análisis onchain para rastrear transacciones sospechosas a través de las blockchains.

Cómo una revisión reflexiva de VDA podría fortalecer las protecciones

Un marco regulatorio bien concebido para los VDA podría ofrecer varias ventajas clave:

• Salvaguardias más claras para los usuarios sin obstaculizar la innovación: La definición clara de las responsabilidades y obligaciones de los proveedores de servicios otorgará a los usuarios derechos más sólidos y soluciones más claras. Por ejemplo, los usuarios sabrían de antemano qué sucede si un intercambio de criptomonedas falla.

• Mayor integridad del mercado y mayor resiliencia del sistema financiero: La regulación puede mejorar la supervisión del apalancamiento, los desajustes de liquidez, las prácticas de margen y los requisitos de reserva. Las reglas efectivas para los activos tokenizados también pueden reducir el riesgo de que los problemas se extiendan a las finanzas tradicionales.

• Menores riesgos de lavado de dinero: Los requisitos de licencia, combinados con el intercambio de información entre reguladores globales, pueden dificultar la operación de plataformas costa afuera no reguladas. Esto fortalece AML, la financiación contra el terrorismo y las medidas de protección del inversor.

Un marco regulatorio integral puede animar a las empresas y desarrolladores a construir y contratar talento dentro de la India en lugar de trasladar sus operaciones al extranjero.