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Un cliente en un mercado de alimentos en Palma, Mallorca, España.
Andrey Rudakov/Bloomberg a través de Getty Images
A medida que los economistas son alarmas sobre el impacto de la política arancelaria del presidente Donald Trump sobre los consumidores y la economía estadounidense, hay un grupo de estadounidenses que pueden beneficiarse: los turistas que viajan al extranjero.
Eso se debe al impacto de los aranceles en el dólar estadounidense y otras monedas globales. Los economistas esperan que las tarifas impuestas a las importaciones extranjeras fortalezcan el dólar estadounidense y potencialmente debiliten las principales monedas como el euro.
En tal caso, los viajeros tendrían más poder de compra en el extranjero en 2025, dijeron los economistas. Su dólar se extendería aún más en compras como alojamiento, salida y visitas guiadas que están denominadas en la moneda local.
«Los aranceles, todo lo demás igual, son buenas para el dólar estadounidense», dijo James Reilly, economista senior de mercados de Capital Economics.
El dólar estadounidense ha aumentado en medio de amenazas arancelas
El índice nominal de dólar estadounidense en enero alcanzó su nivel mensual más alto registrado, que data de al menos 2006. El índice mide la fortaleza del dólar contra las monedas de los principales socios comerciales de los EE. UU., Como el euro, el dólar canadiense y el yen japonés.
Mientras tanto, el Índice de dólar estadounidense (DXY), otra medida popular de la fortaleza del dólar estadounidense, ha aumentado más del 3% desde que ganó el día de las elecciones de Trump.
Trump presentó el jueves un plan para imponer aranceles de represalia contra los socios comerciales sobre el país por país. Los gravámenes específicos dependerán del resultado de una revisión del Departamento de Comercio, que los funcionarios esperan completarse antes del 1 de abril.
Mientras tanto, Trump ha impuesto una tarifa adicional del 10% a los productos chinos. Un impuesto del 25% en todas las importaciones de acero y aluminio entrará en vigencia el 4 de marzo. Además, un arancel del 25% sobre Canadá y México puede tomar la fuerza en marzo, después de detenerse durante 30 días.
El dólar canadiense ofrece un ejemplo reciente del impacto potencial de una tarifa, dijo Reilly.
El 4 de febrero, cuando los aranceles canadienses entraron en vigencia, el dólar estadounidense aumentó a su nivel más alto en al menos una década frente al dólar canadiense, antes de eventualmente retroceder cuando Trump retrasó las tareas durante un mes.
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Una guerra comercial con China en 2018-19 durante el primer término de Trump también ofrece información sobre el impacto de los aranceles en las monedas, escribieron en octubre los estrategas del mercado mundial de JP Morgan en octubre.
La administración Trump aumentó los aranceles en aproximadamente $ 370 mil millones de productos chinos de un promedio de 3% a 19% durante 2018-19, y China tomó represalias al aumentar los aranceles sobre las exportaciones estadounidenses del 7% al 21%, escribieron los estrategas de JP Morgan.
Mientras que otros factores también influyeron en los movimientos de divisas, la incertidumbre de la política comercial «tendió a reforzar el dólar», informó JP Morgan. El índice DXY aumentó hasta un 10% durante las ventanas de anuncio de tarifas en 2018 y 4% en 2019, escribieron.
Por qué las tarifas son buenas para el dólar estadounidense
Los aranceles, incluso la amenaza de ellos, pueden reforzar el dólar en relación con otras monedas de varias maneras, explicó Reilly.
Una forma clave es a través de las tasas de interés, específicamente, el diferencial entre las tasas de interés de una nación y otra, dijo.
Los aranceles generalmente se consideran inflacionarios, ya que se espera que los aranceles de importación aumenten los precios del consumidor, al menos a corto plazo, dijeron los economistas.
La Reserva Federal probablemente mantendría elevadas las tasas de interés para mantener una tapa en la inflación de los Estados Unidos, que aún no ha vuelto al nivel objetivo de los responsables políticos después de elevarse en la era de la pandemia.
«Esperamos el USD [U.S. dollar] Para mantenerse fuertes a corto plazo, principalmente en la parte posterior de las políticas inflacionarias estadounidenses y particularmente aranceles «, escribieron los analistas de divisas de Bank of America en una nota el viernes.
(Su análisis fue de las naciones «G10»: Bélgica, Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, Países Bajos, Suecia, Suiza, Reino Unido y Estados Unidos)
Según la información disponible sobre el plan de tarifas de represalia de Trump, la tasa arancelaria efectiva promedio en todas las importaciones estadounidenses aumentaría de menos del 3% a alrededor del 20%, lo que agregaría aproximadamente el 2% a los precios del consumidor de EE. UU. Y aumentaría temporalmente la inflación al 4% en 2025, Paul Ashworth, economista jefe de América del Norte en Capital Economics, estimado el jueves.
Por otro lado, las economías de otras naciones probablemente sufrirían los gravámenes estadounidenses, dijo Reilly.
Tome Europa, por ejemplo.
Europa podría exportar menos a los Estados Unidos como resultado, lo que afectaría negativamente a la economía europea, dijo. Eso haría más probable que el Banco Central Europeo reduzca las tasas de interés para reforzar la economía, dijo Reilly.
Un diferencial más amplio de tasa de interés resultaría de tasas de interés elevadas de los Estados Unidos y tasas europeas más bajas.
Tal dinámica probablemente llevaría a los inversores a trasladar dinero a los activos de los Estados Unidos, tal vez los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, por ejemplo, a buscar un rendimiento relativo más alto, lo que les hace vender activos denominados euro a favor de los activos denominados en dólares, dijo Reilly.
En este caso, una mayor demanda de dólar estadounidense y una menor demanda de euro puede conducir a un dólar más fuerte, dijo.
El euro y la libra esterlina británica son especialmente sensibles a tales diferenciales de tasa de interés, mientras que las monedas de mercado emergentes lo son menos, dijo Reilly.
¿Se debilitará el dólar más adelante en el año?
Por supuesto, existe una considerable incertidumbre sobre cómo los Estados Unidos aplicarían aranceles a otras naciones, y si los gravámenes que se han propuesto incluso entrarían en vigencia. Los aranceles de represalia de los socios comerciales podrían imprimir un aumento en el dólar estadounidense, dijeron los economistas.
El dólar podría debilitarse más adelante en el año si el mundo toma represalias contra los Estados Unidos y estas políticas comerciales «afectan la economía de los Estados Unidos», escribieron los analistas de Bank of America.
De hecho, la mayoría de los inversores esperan que la fuerza del dólar estadounidense alcance su punto máximo en el primer o segundo trimestre de 2025, 45% y 24%, respectivamente, según una encuesta del Bank of America realizada del 7 de febrero al 12 de febrero. (La encuesta fue de 52 Gestores de fondos del Reino Unido, Europa continental, Asia y los Estados Unidos)
Sin embargo, en general, la mayoría de los países dependen más de los EE. UU. Que los Estados Unidos de ellos para el comercio, dijo Reilly.
«Por lo tanto, realmente no pueden tomar represalias en la misma medida que los Estados Unidos pueden», dijo.
