Aquí hay cinco conclusiones clave de la gran decisión de la tasa de interés de la Fed.

El miércoles, la Reserva Federal cumplió el miércoles una reducción de la tasa de interés porcentual del trimestre ampliamente anticipada que llevará su punto de referencia a un rango objetivo del 4%-4.25%, el más bajo en casi tres años. Además, el Comité Federal de Mercado Abierto del Banco Central proporcionó señales de lo que está en el futuro.

Aquí hay cinco conclusiones clave de la reunión junto con la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell:

1. Si bien la reducción de la tasa no fue una sorpresa, hubo mucha intriga sobre lo que la «trama de puntos» de las expectativas de los miembros individuales mostraría para el futuro. El resultado: dos recortes más este año, otro en 2026 y uno más en 2027, todos los cuales llevarían la tasa de fondos a alrededor del 3%, que el pronóstico medio del comité ve como «neutral».
2. Los mercados no estaban seguros de qué hacer con todo. Un rally inicial en el promedio industrial Dow Jones perdió un poco de vapor, pero el índice de chip azul aún cerró 260 puntos. Sin embargo, el S&P 500 y Nasdaq registraron pérdidas. En el mercado del Tesoro, los rendimientos fueron más bajos en el extremo corto pero más altos para vencimientos más largos, un problema potencial para la Fed, ya que intenta evitar la estanflación.
3. Al menos parte de la confusión puede provenir de Powell que caracteriza el movimiento de la tasa como un recorte de «gestión de riesgos». Además de eso, si bien el FOMC indicó un ritmo rápido de corte este año, con movimientos en las dos reuniones restantes en octubre y diciembre, anticipa solo una reducción en cada uno de los próximos dos años y sin recortes en 2028. La combinación entre la mueca y el halcón dejó la marina.
4. La reunión comenzó con un fuerte olor a política cuando el nuevo gobernador Stephen Miran asistió a su primera reunión después de haber jurado el martes. Sin embargo, Powell dio poca indicación de tensión en el aire. «La única forma de que cualquier votante realmente mueva las cosas es ser increíblemente persuasivo, y la única forma de hacerlo en el contexto en el que trabajamos es hacer argumentos realmente fuertes basados ​​en los datos y la comprensión de la economía. Eso es realmente todo lo que importa, y así es como va a funcionar», dijo el presidente.
5. Si bien Miran fue el único miembro que votó contra el corte, a favor de un movimiento de medio punto más grande, la trama del punto mostró una gran disparidad entre los puntos de vista de los funcionarios, subrayando un camino de política desafiante por delante. Aquellos que desean solo un corte más este año perdido por poco, por un margen de 10-9, contra aquellos que buscan dos. Los años futuros también mostraron una amplia distribución de resultados potenciales.

«Tal vez rodearon un poco los vagones diciendo: ‘Sabes, este nuevo chico está llegando, es obvio cuál es su agenda. Vamos a reunirnos aquí y asegurarnos de que sepa de qué estamos y estamos sobre lo mismo'». Dan North, economista senior, Allianz Trade North America, solo habrá una disidencia, luego de las expectativas de algunos sectores de que habría múltiples votos «no».

«Creemos que en los próximos años el principal desafío de la Fed con su doble mandato de pleno empleo y estabilidad de los precios será de hecho pleno empleo. Nuevamente, estamos presenciando una economía que está operando bien hoy, las empresas que operan muy bien, pero el entorno de contratación para las personas se está volviendo considerablemente menos saludable y, por lo tanto, creemos que este será el nuevo desafío para la Fed para ayudar a resolver en los próximos meses, cuartos y años». «.». «.». «.». «.». «.». – Rick Rieder, director de inversiones de ingresos fijos globales en Blackrock y sucesor potencial de Jerome Powell como presidente de Fed

«Dados los próximos cambios en el personal de la Reserva Federal el próximo año, instamos a todos a tomar este pronóstico con más de un grano de sal y sugeriría fuertemente que la Reserva Federal se está moviendo en una dirección en la que tolerará la inflación muy por encima del objetivo». —Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM