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El Departamento de Trabajo publicará su último informe de inflación mensual el martes en un momento crítico para la economía, ya que la Reserva Federal hará un balance del impacto de los aranceles en los precios del consumidor antes de su decisión de tasa de interés el próximo mes.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) liberará el índice de precios al consumidor (IPC) para julio del martes por la mañana, lo que se espera que muestre una inflación más alta del mes anterior y se alejará más del objetivo más largo de la Reserva Federal.
Los economistas de Goldman Sachs liderados por Jan Hatzius proyectaron que la inflación del IPC principal aumentará al 2,8% anualmente, en línea con el consenso y por encima del 2.7% reportado el mes pasado. Se proyecta que la inflación central, que excluye costos volátiles como los de alimentos y energía, aumenta al 3.08%, en comparación con el 2.9% reportado el mes pasado.
El pronóstico de Goldman también proyectó que varias categorías de productos afectadas por la tarifa contribuirán al aumento de la inflación, contribuyendo alrededor del 0,12% al aumento mensual del IPC proyectado. Las categorías con aumentos de precios relacionados con la tarifa en julio incluyen muebles, autopartes, ropa, recreación, cuidado personal, comunicación y educación.
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Se espera que el informe del IPC de julio muestre que la inflación continúa aumentando a medida que los aranceles se abren camino a través de la economía. (Spencer Platt / Getty Images / Getty Images)
En el futuro, los economistas de Goldman Sachs escribieron que «esperan que los aranceles continúen aumentando la inflación mensual y pronosticen la inflación mensual del IPC central entre 0.3-0.4%».
A finales de 2025, esperan que la inflación del CPI central año tras año aumente al 3.3% en diciembre, que los economistas señalaron que sería un 2.5% al excluir los efectos de los aranceles, mientras que la inflación del IPC principal aumentará al 2.9% anual al final del año en su pronóstico.
Los analistas económicos de JP Morgan proyectaron que el IPC aumentaría un 0,3% mensualmente en julio, lo que lleva la cifra de inflación del IPC principal a una tasa anual del 2.8%, también en línea con el consenso. También estimaron que la inflación del IPC central aumentará un 0,34% para el mes de julio y hasta el 3.1% en comparación con hace un año, ligeramente mayor que las estimaciones de consenso. Escribieron en una nota de inversionista que el CPI central podría llegar más caliente si el «proceso hasta ahora gradual de transferencia para los consumidores comienza a acelerar».
«Los tarifas y los anuncios comerciales el mes pasado pueden haber llevado a algunas empresas a reevaluar la probabilidad de que las tasas de tarifas vuelvan a bajar, lo que les lleva a considerar pasar más del aumento de los costos», escribieron los economistas de JP Morgan.
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Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, dijo en un boletín reciente que los costos más altos de las empresas de los aranceles están comenzando a afectar la inflación este verano, escribiendo que las «maniobras logísticas de las empresas y las estrategias de precios proactivos nos han comprado tiempo, pero ese cojín está erosionando».
«Si bien los impactos de inflación de las tareas aún están surgiendo, son cada vez más visibles. En junio, los aranceles representaron aproximadamente un cuarto a un tercio del aumento del índice de precios del consumidor (IPC)», escribió Daco.
«Dado que los precios de la importación no están disminuyendo materialmente, esto sugiere que los exportadores extranjeros están pasando los costos en lugar de absorberlos», agregó Daco. «Mientras tanto, las empresas estadounidenses informan impactos severos en sus ganancias, redujeron los planes de inversión y la contratación más lenta».
Los aranceles son impuestos sobre los bienes importados que el importador pagan, que tienden a transmitir algunos o todos los costos más altos para los consumidores a través de precios más altos. (Fotógrafo: Sam Wolfe / Bloomberg a través de Getty Images / Getty Images)
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Si los datos de inflación del IPC de julio muestran que los precios del consumidor continúan con una tendencia más alta a medida que aumentan más tarifas, podría complicar las perspectivas de la Fed para reducir las tasas de interés cuando el Comité de Política Monetaria del Banco Central se reúne a mediados de septiembre.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que el banco central está bien posicionado para responder a los signos de deterioro de las condiciones económicas, aunque él y la mayoría de los responsables políticos han optado por mantener las tasas estables en lo que va del año, mientras esperan para ver si los aranceles conducen a un solo aumento en los aumentos de precios o más presiones infracciones persistentes.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, y la mayoría de los responsables políticos del Comité Federal de Mercado Abierto Optaron contra los recortes de tasas el mes pasado con inflación obstinada por encima del objetivo y la incertidumbre sobre el impacto de la inflación de los aranceles. (Kent Nishimura / Getty Images / Getty Images)
Dos gobernadores de la Fed, Michelle Bowman y Christopher Waller, disintieron de la decisión más reciente de mantener las tasas estables, argumentando que el impacto de los aranceles en la inflación probablemente sea de corta duración, y el mercado laboral está mostrando signos de desaceleración, por lo que ambos favorecieron los cortes de 25 puntos de base. Fue la primera disidencia de dos gobernadores de la Fed en apoyo de los recortes de tarifas desde 1993.
Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que toma las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, obtendrán múltiples miradas a los datos de inflación antes de su próxima reunión del 16 al 17 de septiembre.
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Además del lanzamiento del martes del Informe CPI para julio, los datos del IPC para agosto se publicarán una semana antes de la próxima reunión de FOMC.
Además, el medidor de inflación preferido de la Fed, el índice de gastos de consumo personal, será publicado por el Departamento de Comercio con los datos de julio a fines de este mes.
