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Los tenedores a corto plazo casi se han alejado del mercado. Los datos de CryptoQuant muestran que las bandas de edad de UTXO con límite realizado para titulares de una semana a un mes cayeron al 3,91%, un nivel visto por última vez en octubre de 2023, cuando Bitcoin cambiaba de manos cerca de los 27.000 dólares.
Esa señal silenciosa detrás de escena ahora está atrayendo la atención de los analistas que dicen que apunta a algo más grande: Bitcoin puede estar profundamente infravalorado.
Bitcoin: el sentimiento ha cambiado drásticamente desde diciembre
Una encuesta conjunta realizada por Coinbase Institutional Research y Glassnode encuestó a 91 inversores globales entre el 16 de marzo y el 7 de abril. El grupo incluía 29 instituciones y 62 participantes no institucionales. Lo que encontraron marca una clara ruptura con respecto a cómo estaban las cosas hace apenas unos meses.
Alrededor del 82% de los encuestados institucionales y el 70% de los encuestados no institucionales ahora clasifican el mercado actual como una fase bajista tardía o de reducción. En diciembre, sólo alrededor de un tercio sostenía esa opinión. El cambio se produjo rápidamente.
Las opiniones de valoración fueron igualmente precisas. Aproximadamente el 75% de las instituciones y el 61% de las no instituciones dijeron que Bitcoin está infravalorado a los precios actuales. Muy pocos lo señalaron como demasiado caro.
Bitcoin market sentiment survey. Source: Coinbase
Las expectativas sobre el dominio de Bitcoin también cambiaron. La proporción de instituciones que esperaban que aumentara su dominio cayó del 40% al 25%. Una mayoría (alrededor del 54%) espera ahora que se mantenga cerca de su nivel actual del 58,1%, mientras que el 21% cree que caerá.
Las métricas en cadena respaldan el argumento de la infravaloración
Los resultados de la encuesta no son únicos. Los datos en cadena cuentan una historia similar.
El índice de mercado combinado de Bitcoin del analista Woominkyu, conocido como BCMI, reúne cuatro métricas distintas: MVRV, NUPL, SOPR y sentimiento de los inversores.
MVRV compara el valor de mercado con el valor realizado. NUPL rastrea las ganancias y pérdidas netas no realizadas de todos los tenedores. SOPR mide si las monedas se venden con ganancia o pérdida. En conjunto, ofrecen una imagen amplia tanto del precio como del comportamiento.
Source: CryptoQuant
El BCMI recientemente pasó de 0,26 a 0,37, un rango que históricamente ha coincidido con períodos de profunda subvaluación. Su promedio de 90 días todavía tiene una tendencia a la baja, lo que indica que la presión de venta no se ha agotado por completo.
BTC: ¿se está acercando a una zona relativamente infravalorada?
«Una interpretación basada en datos históricos sugiere que el mercado ha entrado en una zona razonablemente cercana al territorio infravalorado». – Por @DanCoinvestor pic.twitter.com/qiAkYP5M9l
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 11 de marzo de 2026
Pero Woominkyu dijo que los datos sugieren que las desventajas se están volviendo limitadas en relación con las ventajas a largo plazo, y que el mercado está entrando en lo que llamó una “zona de acumulación de valor”.
El analista Crypto Dan hizo una observación similar en marzo. Según la caída de la banda de edad de UTXO, dijo que Bitcoin se está acercando a un territorio infravalorado, aunque no se ha confirmado un fondo final.
Los patrones históricos apuntan hacia un posible mínimo cíclico
Los informes indican que siempre que la banda de edad UTXO de una semana a un mes ha alcanzado niveles como este desde 2021, Bitcoin normalmente ha encontrado un ciclo mínimo en un plazo de tres a seis meses. Ese patrón no garantiza una repetición, pero le da a la configuración actual cierto peso histórico.
Imagen destacada de MetaAI, gráfico de TradingView
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