Bitcoin se reduce a la mitad. ¿Qué hay detrás de la crisis existencial de las criptomonedas?

bitcóin cayó a 60.000 dólares esta semana cuando los inversores reevaluaron su utilidad. Y aunque no hay un catalizador claro que impulse el baño de sangre, una cosa sí está clara: el mercado de las criptomonedas está en crisis.

«No está sucediendo nada en el mercado que debería haber requerido este tipo de crisis», dijo a CNBC Anthony Scaramucci, fundador y socio director de la firma de inversión alternativa SkyBridge. «Y creo que eso ha hecho que la gente, francamente, tenga más miedo… Tienes que preguntarte: '¿Se acabó para Bitcoin?'»

Bitcoin cayó hasta $60,062 el jueves, llevándolo a su nivel más bajo desde el 11 de octubre de 2024. Eso es más del 52% de su máximo histórico de $126,000 alcanzado a principios de octubre de 2025.

La sesión anterior marcó una de las más sangrientas de la historia de Bitcoin, con el token perdiendo más del 15% en el día. Su índice diario de fuerza relativa cayó a 18, colocando al activo en territorio extremadamente sobrevendido. A partir del jueves, otros activos digitales como éter y solana También bajaron un 24% y un 26% en lo que va de la semana, respectivamente, una señal de que la confianza de los inversores en todo el mercado de criptomonedas está flaqueando.

Bitcoin se estaba recuperando el viernes, y el token se cotizó por última vez a 69.631,97 dólares, un aumento de más del 9% en el día.

Pero su reciente caída ha llevado a los inversores a reevaluar su utilidad, incluido su papel como moneda digital o como depósito de valor. Al mismo tiempo, el apetito institucional por la criptomoneda emblemática parece estar disminuyendo a medida que los fondos negociados en bolsa de bitcoins al contado registran salidas descomunales, lo que amenaza con llevar a bitcoin a números rojos más profundos.

«Sin embargo, esta vez es marcadamente diferente de otros mercados bajistas en que no es una respuesta a una explosión estructural», dijo Jasper De Maere, estratega de escritorio de la firma de creación de mercados criptográficos Wintermute, en un comunicado compartido con CNBC. «Es un desapalancamiento fundamentalmente macroeconómico vinculado al posicionamiento, el apetito por el riesgo y las narrativas, en lugar de fallas sistémicas dentro de las criptomonedas mismas».

En los últimos meses, los inversores se han vuelto cada vez más escépticos ante los esfuerzos por reformular Bitcoin como «oro digital» o una alternativa a los refugios seguros tradicionales como oro. Bitcoin ha bajado un 28% en los últimos 12 meses, mientras que el oro ha subido un 72% durante el mismo período, un testimonio de la utilidad de este último como cobertura contra los riesgos macroeconómicos.

Por el contrario, bitcoin a menudo ha cotizado a la baja junto con otros activos de riesgo, como las acciones, en medio de períodos de alta incertidumbre macroeconómica y geopolítica, lo que genera dudas sobre su utilidad como refugio seguro. Casi una semana después del anuncio arancelario del «día de la liberación» de Trump el 2 de abril de 2025, el bitcoin había caído aproximadamente un 10% hasta quedar por debajo de los 80.000 dólares, mientras que el S&P 500 había disminuido aproximadamente un 4%.

Por otra parte, los inversores también están reevaluando hasta qué punto las instituciones financieras, las empresas de tesorería y los gobiernos están dispuestos a adoptar bitcoin, un importante catalizador para el token en los últimos años.

Las grandes salidas institucionales están aumentando a medida que los inversores se preparan para que Bitcoin baje, lo que reducirá la liquidez del token, según una nota reciente de un analista del Deutsche Bank.

Esas salidas también son notables entre los ETF de bitcoin al contado en los últimos meses, según la firma de inversión. Los fondos han experimentado salidas de más de 3 mil millones de dólares en enero, además de aproximadamente 2 mil millones de dólares en diciembre pasado y alrededor de 7 mil millones de dólares en noviembre pasado.

Además, una franja de Estrategia Los imitadores que surgieron durante el último año han ralentizado o detenido sus compras de bitcoins en medio de la corrección del activo digital.

Finalmente, los comerciantes han reconocido que los esfuerzos de larga data para comercializar bitcoin como una alternativa a las monedas fiduciarias se han desvanecido en gran medida. Si bien Steak 'n Shake y Compass Coffee han implementado soporte para pagos con bitcoins en los últimos años, las iniciativas para convertir el activo en una forma de pago han muerto en gran medida, particularmente a medida que crece el interés en las monedas estables vinculadas al dólar, según Ryan Rasmussen de Bitwise.

«Estamos viendo a Wall Street adoptar monedas estables porque es una transformación fundamental de la forma en que funcionan los pagos, y bitcoin es simplemente un activo diferente. Hoy no está diseñado para eso», dijo Rasmussen, argumentando que el propósito del token ha evolucionado desde el de una moneda hasta un depósito de valor descentralizado e ingobernable. «Nunca he pagado un café o un sándwich con bitcoin, y nunca lo haré».

Y más allá de esas preocupaciones más inmediatas, los inversores también están cada vez más preocupados de que la red subyacente de bitcoin pueda ser pirateada, llevando el token a cero.

«Ciertamente es un riesgo que está recibiendo más atención por parte de los inversores a medida que se preocupan más por [it]y creo que se está viendo un poco de ese riesgo descontado en bitcoin», dijo Rasmussen.

Señaló que Bitwise ha asignado fondos a los esfuerzos para mitigar la amenaza de la computación cuántica.

Sin embargo, el apetito de los comerciantes por bitcoin ha disminuido en gran medida, lo que ha afectado su precio. Eso es cierto incluso cuando los creyentes de toda la vida siguen apostando con orgullo por Bitcoin, a pesar de los gráficos y los detractores.

«Creo que la historia está intacta», dijo Scaramucci, añadiendo que compró bitcoins para su fondo el jueves. «Pero no tengo una bola de cristal… ¿Quién diablos sabe?»