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El presidente Donald Trump nombró el viernes a Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal, poniendo fin a una odisea prolongada que ha visto una agitación sin precedentes en torno al banco central.
La decisión culmina un proceso que comenzó oficialmente el verano pasado, pero que comenzó mucho antes, con Trump lanzando una andanada de críticas contra la Reserva Federal liderada por Powell casi desde que Powell asumió el cargo en 2018.
«Conozco a Kevin desde hace mucho tiempo y no tengo ninguna duda de que pasará a ser uno de los GRANDES presidentes de la Reserva Federal, tal vez el mejor», dijo Trump en una publicación de Truth Social anunciando la selección.
La elección de Warsh, de 55 años, probablemente no afectará a los mercados debido a su experiencia pasada en la Reserva Federal y a la opinión de Wall Street de que no siempre cumpliría las órdenes de Trump.
«Tiene el respeto y la credibilidad de los mercados financieros», dijo David Bahnsen, director de inversiones de The Bahnsen Group, en «Squawk Box» de CNBC.
«No había ninguna persona que consiguiera este puesto que no bajara los tipos a corto plazo. Sin embargo, creo que a largo plazo será un candidato creíble», añadió Bahnsen.
Sin embargo, los futuros del mercado de valores fueron ligeramente negativos el viernes por la mañana, aunque lejos de sus mínimos desde que se hizo evidente el nombramiento de Warsh.
Warsh ahora enfrenta la confirmación del Senado. Si se aprueba, asumirá el cargo en mayo, cuando expire el mandato de Powell. Warsh ocupará el puesto de la Junta de Gobernadores que actualmente ocupa el gobernador Stephen Miran, cuyo mandato expira el sábado. Miran puede continuar en el cargo hasta que se nombre un reemplazo.
¿Se acerca el 'cambio de régimen'?
Desde la confirmación de Powell en 2018, durante el primer mandato de Trump, el presidente ha presionado persistentemente a los formuladores de políticas para que reduzcan agresivamente las tasas de interés. Incluso con tres reducciones sucesivas en la última parte de 2025, Trump continuó el ataque, presionando para que se redujeran las tasas y criticando a Powell por los sobrecostos en la renovación masiva de la sede de la Reserva Federal en Washington, DC.
Más allá de las tasas de interés, Warsh llega a la Reserva Federal en un momento en que las autoridades han adoptado una postura más flexible en materia de regulaciones bancarias. Entre los cambios, impulsados por la vicepresidenta de Supervisión, Michelle Bowman, quien alguna vez fue candidata a la presidencia de la Reserva Federal, se encuentran requisitos de capital más bajos, reducción de la supervisión y del personal de supervisión, y respaldo a la Reserva Federal para que no realice esfuerzos auxiliares como presionar a los bancos para que se preparen para eventos climáticos.
Por su parte, Warsh en una entrevista de CNBC el verano pasado pidió un «cambio de régimen» en la Reserva Federal.
«En mi opinión, el déficit de credibilidad recae en los titulares de la Reserva Federal», dijo durante la entrevista de julio. Es una posición que podría colocarlo en un papel adversario en una institución donde la creación de consenso es clave para la implementación de políticas.
La decisión de Trump de nominar a Warsh se produce en uno de los momentos más precarios para el banco central de Estados Unidos en décadas: la inflación no está completamente derrotada, el endeudamiento gubernamental aumenta y la propia Reserva Federal enfrenta una presión política inusualmente directa sobre cómo conduce la política monetaria.
Más recientemente, el Departamento de Justicia citó a Powell en relación con el proyecto de construcción. En una respuesta inusualmente contundente, Powell acusó que la medida era un «pretexto» para presionar a la Reserva Federal a seguir las órdenes de Trump y flexibilizar aún más la política.
Con ese fin, la nominación se produce en un momento en que las preguntas sobre la independencia de la Reserva Federal, un cimiento de la credibilidad del banco central, han pasado del debate académico a la preocupación. Trump y otros funcionarios de la administración han planteado ideas que van desde una supervisión más estricta de la Casa Blanca hasta cambios en la forma en que el banco central fija las tasas, incluido obligar al presidente a consultar con el presidente sobre las decisiones sobre tasas.
«Quiero mantenerlo agradable y puro, pero él ciertamente quiere reducir las tasas», dijo Trump el viernes por la tarde durante una sesión con periodistas en la Oficina Oval. Añadió que no ha hablado con Warsh sobre recortar las tasas, aunque el presidente dijo que eso sería una prueba de fuego para los candidatos.
La nominación pone fin a un derbi competitivo que en un momento incluyó a 11 candidatos. Abarcaban desde funcionarios antiguos y actuales de la Reserva Federal hasta economistas prominentes y profesionales de Wall Street en un proceso de entrevistas dirigido por el Secretario del Tesoro, Scott Bessent. Al final, el campo se redujo a cinco y luego a cuatro, y la semana pasada Trump insinuó a CNBC que había tomado su decisión. Entre los finalistas se encontraban el actual gobernador Christopher Waller, el jefe de bonos de BlackRock, Rick Rieder, y el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett.
«Christopher Waller, Rick Rieder y otros fueron entrevistados para el puesto de la Reserva Federal. Todos habrían sido sobresalientes y habrían tenido un futuro grandioso e ilimitado con 'TRUMP'. Hay un talento tan asombroso en nuestro país», dijo Trump en una publicación separada de Truth Social.
Rieder, considerado el favorito el jueves por la tarde, felicitó a Warsh por la nominación.
«Este ha sido un honor increíble para mí», dijo Rieder en un comunicado a CNBC. «Felicito a Kevin por su nominación y creo que servirá muy bien a la institución y a nuestra nación».
Trump elogió a Hassett y dijo que era tan bueno en NEC que no quería trasladarlo.
«Está haciendo un trabajo tan extraordinario trabajando conmigo y con mi equipo en la Casa Blanca, que simplemente no quería dejarlo ir», dijo.
En una entrevista con CNBC, Hassett dijo que no estaba decepcionado y le deseó lo mejor a Warsh.
«Tengo el trabajo de mis sueños», dijo. Creo que el presidente Trump tomó una gran decisión y estoy realmente emocionado y honrado por todas las cosas amables que dijo sobre mí. Ya sabes, la conclusión es que el equipo económico en esta Casa Blanca… Creo que hemos estado trabajando a toda máquina, y es realmente un mal momento para cambiar de equipo».
Desafíos políticos
A partir de aquí, el candidato enfrenta un camino difícil.
El senador republicano Thom Tillis de Carolina del Norte ha indicado que bloqueará a cualquier candidato a la Reserva Federal hasta que finalice la investigación del Departamento de Justicia.
«Kevin Warsh es un candidato calificado con un profundo conocimiento de la política monetaria. Sin embargo, el Departamento de Justicia continúa llevando a cabo una investigación criminal sobre el presidente Jerome Powell basándose en un testimonio del comité que ninguna persona razonable podría interpretar como poseedora de intenciones criminales», publicó Tillis el viernes en el sitio de redes sociales X.
«Mi posición no ha cambiado: me opondré a la confirmación de cualquier candidato de la Reserva Federal, incluso para el puesto de presidente, hasta que la investigación del Departamento de Justicia sobre el presidente Powell se resuelva total y transparentemente», añadió.
Hassett dijo a CNBC que la cuestión del Departamento de Justicia «podría resolverse rápidamente. La Casa Blanca tiene una gran confianza en que Kevin Warsh es un gran candidato y que debe ser confirmado lo antes posible, y todos los recursos que tenemos a nuestra disposición están detrás de él y detrás de ese resultado».
La nominación obtuvo apoyo en otras partes del Congreso. El senador Tim Scott, RS.C., que preside el comité bancario del Senado, elogió el «profundo conocimiento de los mercados y la política monetaria de Warsh que será esencial en este papel».
«Las decisiones de la Reserva Federal afectan a todos los hogares estadounidenses, desde las tasas hipotecarias hasta los ahorros para la jubilación, y el presidente Trump ha sido claro en que brindar responsabilidad y credibilidad a la Reserva Federal es una prioridad, y su nominación de Kevin Warsh refleja ese enfoque», dijo Scott.
Los problemas, sin embargo, son más que políticos.
Aunque Trump ha insistido en que la inflación ha sido vencida, sigue estando muy lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el mercado laboral se ha desacelerado y la economía se encuentra actualmente en un clima de no despidos ni contrataciones, lo que plantea otro desafío a la política de la Reserva Federal.
En cualquier caso, los mercados no esperan mucha acción por parte del nuevo presidente: los operadores están descontando como máximo dos recortes más este año antes de que la tasa de referencia de los fondos federales llegue a alrededor del 3%, que según los responsables de las políticas es la tasa «neutral» de largo plazo que no impulsa ni obstaculiza el crecimiento económico.
Luego está la cuestión de lo que sucede con Powell.
Aunque históricamente los presidentes de la Fed han renunciado a sus puestos después de ser destituidos, puede que ese no sea el caso esta vez. A Powell le quedan dos años de mandato como gobernador y podría optar por servir como baluarte contra los esfuerzos de Trump por comprometer la independencia de la Reserva Federal. La Corte Suprema ya está sopesando la decisión de Trump de derrocar a la gobernadora Lisa Cook, un caso que en última instancia podría decidir qué poderes tiene un presidente sobre los miembros de la junta de la Reserva Federal.
