El CEO de Doordash, Tony Xu, es un nuevo consolidador de la industria en la entrega de alimentos

Durante las profundidades de la pandemia covid, con restaurantes de todo el país enfrentando una crisis existencial, Doordash El CEO Tony Xu tuvo una propuesta no convencional. Quería cortar comisiones.

El director comercial Keith Yandell le preocupaba que tal medida resultara en un gran éxito para las ganancias antes de la salida a bolsa planificada de la compañía. Pero Xu hizo un caso persuasivo.

«Si los restaurantes no prosperan, no podemos», dijo Yandell a CNBC en una entrevista reciente, recordando la perspectiva de Xu en ese momento. «Necesitamos tomar una posición de liderazgo».

La compañía terminó sacrificando más de $ 100 millones en tarifas, dijo Xu más tarde.

Desde que comenzó Doordash en el campus de la Universidad de Stanford en 2013, el CEO de ahora de 40 años ha navegado el negocio notoriamente cuthroat y de la entrega de alimentos de baja margen, construyendo una compañía que Wall Street hoy valora a cerca de $ 90 mil millones. La acción se ha convertido en una querida tecnológica este año, saltando un 23%, mientras que el NASDAQ todavía está disminuyendo durante el año en gran medida sobre las preocupaciones arancelarias.

Más de cuatro años después de su IPO, las ganancias netas siguen siendo delgadas. Pero eso no se interpone en el camino de la misión de Xu de convertirse en un consolidador de la industria, utilizando una combinación de efectivo y una nueva deuda para alimentar una juerga de adquisición en un momento en que las grandes ofertas tecnológicas siguen siendo escasas. A principios de este mes, Doordash recogió la startup británica de entrega de alimentos EntreNoo por alrededor de $ 3.9 mil millones y la compañía de tecnología de restaurantes Sevenrooms por $ 1.2 mil millones.

«Lo que hemos entregado para un cliente ayer probablemente no sea lo suficientemente bueno para lo que les entregaremos hoy», dijo Xu a «Squawk Box» de CNBC después de que se anunciaron las ofertas.

Esta semana, Doordash anunció el precio de $ 2.5 mil millones en deuda convertible, y dijo que los ingresos podrían usarse en parte para adquisiciones.

La compañía con sede en San Francisco tiene una historia con la obtención de competidores para aumentar la participación de mercado. En 2019, compró Caviar de la competencia de entrega de alimentos por $ 410 millones de Square, ahora conocido como Bloquear. Aproximadamente dos años después, Doordash dijo que estaba pagando $ 8.1 mil millones por la plataforma de entrega internacional Wolt. El acuerdo fue su última gran transacción hasta este mes.

Cuando Doordash entró en el mercado de la entrega de alimentos, tuvo que enfrentarse a personas como Grubhub y Seamless, que luego unió fuerzas. Esa entidad combinada fue comprada a fines del año pasado por el propietario del restaurante Wonder Group. En 2014, Súper lanzado Uber Eats, que ahora es el mayor competidor de Doordash en los Estados Unidos

«Es un mercado muy competitivo, y creo que los comerciantes tienen opciones», dijo Xu en la entrevista de CNBC. «En lo que estamos enfocados siempre es tratar de innovar y traer nuevos productos para que coincidan con estándares y expectativas crecientes de los clientes».

Doordash no hizo que Xu estuviera disponible para una entrevista para esta historia, pero proporcionó una declaración sobre la estrategia de adquisición de la compañía.

«Somos muy exigentes, muy pacientes y conscientes de que, para la mayoría de las empresas, los acuerdos no funcionan en retrospectiva», dijo la compañía. «Cuando vemos una oportunidad que aporta valor a los clientes, expande nuestro potencial para empoderar a las economías locales en todo el mundo y tiene un camino hacia los fuertes retornos a largo plazo del capital, tendemos a impulsar nuestras fichas».

DoorDash se diferenciaba temprano por los mercados suburbanos que tenían menos opciones de entrega, mientras que otros jugadores atacaron los centros de la ciudad. Cuando Covid cerró la cena de restaurantes a principios de 2020, Doordash aprovechó la enhuminación de la demanda de entregas. Los ingresos se triplicaron ese año y crecieron un 69% en 2021.

Los colegas y los primeros inversores acreditan un enfoque del cliente primero para gran parte del éxito de Xu. Gokul Rajaram, quien se unió a Doordash a través de su adquisición de caviar, describió a Xu como «el mejor líder operativo en los Estados Unidos» después Amazonas Fundador Jeff Bezos.

Los restaurantes no han visto universalmente a Doordash como un aliado. Las comisiones pueden alcanzar hasta el 30%, lo cual es un corte considerable para el bifurcación. Muchos restaurantes han pagado a regañadientes las altas tarifas debido a la cuota de mercado dominante de Doordash, que alcanzó un estimado del 67%. En 2021, la compañía introdujo tres niveles de precios, con una opción básica al 15% para negocios más sensibles a los precios.

Doordash necesita las altas tarifas para permanecer en el negro. El beneficio de la contribución de la compañía como porcentaje del volumen total del mercado rinde por debajo del 5%.

Los colegas que conocen a Xu durante décadas dicen que el empresario de entrega de alimentos no ha cambiado mucho desde los primeros días de la compañía.

Yandell dijo que Xu una vez recibió el consejo de su pequeña hija, quien se quejó de un problema de enrutamiento mientras lo acompañaba en las órdenes de entrega de alimentos. Todos los empleados, incluido Xu, deben completar pedidos y manejar las llamadas de soporte cada año como parte del programa WEDASH de la compañía.

En una parte del país conocido por la pompa de sus ricos fundadores, Xu tiene una reputación muy diferente.

Los primeros trabajadores recuerdan los recuerdos de Xu que se detenían en un Honda Accord de 2001 en ruinas en los eventos del equipo de 2001, o participando en juegos de baloncesto de la compañía conocidos como «Knockys», al lado del Hospital Animal en Palo Alto, que Doordash llamó brevemente su sede. Xu también aprobó personalmente todas las ofertas para los primeros 4.000 empleados de la compañía.

Xu pasa muchas mañanas respondiendo quejas de servicio al cliente. A menudo deja a sus hijos en la escuela y, después de colocarlos por la noche, salta a las llamadas con regiones internacionales, dicen colegas. Xu es un ávido fanático del baloncesto de Golden State Warriors, pero tiene una debilidad por los Chicago Bulls, después de haber pasado muchos años en Illinois. Una o dos veces por semana, Xu se exprime en una carrera matutina, y a menudo lo hará mientras viaja para explorar diferentes vecindarios y tiendas.

Xu nació en China y se mudó con su familia a Champaign, Illinois, en 1989. Al crecer, jugó baloncesto y cortó el césped para ahorrar para una Nintendo. Le dijo a la opinión de Stanford desde el primer podcast en 2021 que la experiencia, y ver a sus padres apresurados, le enseñó cómo «gacharse en cosas mejores».

Sus «características se convirtieron en los valores de la compañía», dijo Alfred Lin, un inversor temprano de Doordash y socio de la firma de riesgo Sequoia.

Xu a menudo atribuye su espíritu emprendedor a sus padres. Su madre trabajó como médica en China y hizo malabares con tres empleos en los Estados Unidos durante más de una década, ahorrando lo suficiente como para abrir una clínica médica. Su padre trabajó como camarero mientras buscaba un Ph.D. Xu dijo en el podcast que ver a su madre le dio una comprensión profunda de lo que se necesita para dirigir una pequeña empresa, que fue útil en los primeros años de Doordash mientras intentaba convertir restaurantes en clientes.

Los empleados dicen que Xu tiene una reputación de detectar talentos ocultos entre sus colegas. Jessica Lachs, la directora de análisis de la compañía, trabajaba como gerente general que asistía con el lanzamiento de Doordash en Los Ángeles cuando Xu la guió hacia su pasión por los datos.

«Él cree en apoyarse en las cosas en las que eres realmente bueno, en lugar de tratar de ser mediocre con muchas cosas», dijo.

Después de Toby Espinosa, el vicepresidente de anuncios de Doordash, perdió un acuerdo con una importante compañía de comida rápida durante sus primeros años en la startup, Xu le dijo que trabajara «10 veces más duro» y se convirtiera en un experto en su campo. Unos años más tarde, la compañía aseguró la asociación, dijo Espinosa.

La arena y la lucha definieron los primeros años de Doordash. El equipo fundador de cuatro entregas administradas alrededor de Stanford y Palo Alto, aunque un número de Google Voice dirigido a sus teléfonos celulares.

Doordash salió de un curso de la Escuela de Negocios de Stanford conocido como Startup Garage, impartido por el profesor Stefanos Zenios. La clase requiere que los estudiantes presenten una idea de negocio, la prueben y luego la presenten a los inversores.

Zenios dijo que Xu se destacó con su enfoque basado en datos y sus cualidades de liderazgo natural. El equipo probó dos ideas diferentes, incluida una plataforma que ayudó a las pequeñas empresas a rastrear mejor la efectividad de su marketing, recuerda. Zenios calificó la idea para atacar a las áreas suburbanas una «visión brillante».

Xu y su equipo ingresaron a Y Combinator en el verano de 2013. El programa de aceleradores de inicio de tres meses es conocido por las compañías de desove como AirbnbRayas y Reddit. Cada sesión culmina con un día de demostración frente a algunos de los mayores inversores de Silicon Valley.

La idea de Doordash emocionó a Paul Buchheit, creador de Gmail y socio de Y Combinator. Pero como muchos otros inversores potenciales, Buchheit era escéptico sobre el modelo económico.

«Tenías un equipo talentoso de fundadores trabajando en lo que pensé que era una idea que tenía potencial», dijo. «Esa es básicamente la fórmula para una buena startup».

El día del lanzamiento, la compañía no logró atraer a las empresas de riesgo, pero Buchheit luego participó como inversionista semilla.

Poco después del Día de la Demo, Doordash se encontró con Saar Gur de Charles River Ventures. Gur había estado buscando una plataforma de entrega de alimentos para regresar y estaba llevando a cabo la debida diligencia en otra compañía cuando un amigo lo llevó a Doordash.

Al final de su primera reunión, estaban «terminando las oraciones del otro», dijo Gur.

El LIN de Sequoia inicialmente pasó a Doordash después del lanzamiento de Y Combinator, pero se mantuvo en contacto con el equipo. Lin dijo que quería ver datos que mostraban que la plataforma podría penetrar más allá de Stanford y Palo Alto, y retener a los clientes. Terminó liderando dos rondas institucionales, alcanzando una participación del 20% para Sequoia en el momento de la OPI.

«Tony siempre creía que su compañía tendría éxito, o encontrarán una manera de tener éxito», dijo Lin.

Poco después de su período de Y Combinator, Doordash llegó a un obstáculo temprano. Después de un juego de fútbol de Stanford, una oleada de pedidos bombardeó su sistema de entrega causando retrasos masivos, Xu dijo al CEO de Y Combinator, Garry Tan en una entrevista este año.

Los fundadores reembolsaron los pedidos y pasaron la noche horneando galletas, luego llevándolas a los clientes temprano a la mañana siguiente.

El copropietario de Oren Hummus, Mistie Boulton, dijo que Doordash todavía adopta ese enfoque. El equipo viene a reunirse con ella cada trimestre y ella se desempeña como probadora beta para nuevos productos.

El restaurante, que comenzó en Palo Alto y desde entonces se ha expandido a media docena de ubicaciones en el Área de la Bahía, fue uno de los primeros clientes de Doordash, aferrándose a la oportunidad de llegar a más clientes más allá de su pequeño establecimiento que con frecuencia tenía líneas que se serpentean por la puerta.

«Nos enamoramos de la idea», dijo Boulton. «Lo número uno que me animó y me atrajo a querer trabajar con ellos fue la pasión de Xu. Realmente es una de esas personas con las que puedes contar».

Wall Street ahora cuenta con la capacidad de Xu para ejecutar grandes ofertas, incluso con la compañía que este mes superó los 10 mil millones de órdenes de entrega en todo el mundo.

La adquisición de Deliveroo, con sede en Londres, marca un esfuerzo renovado de Doordash para expandir su presencia en el extranjero, luego de la compra de Wolt de Finlandia hace tres años.

El acuerdo en efectivo para Sevenrooms, una plataforma de datos con sede en la ciudad de Nueva York para restaurantes y hoteles para administrar la información de reserva, lleva a Doordash a una categoría completamente nueva. Xu le dijo a CNBC que Doordash es una «compañía de productos múltiples ahora que está operando a escala global».

Tras los anuncios de adquisición, que coincidieron con un informe de ganancias decepcionante en marzo, los analistas de Piper Sandler reiteraron su recomendación de la acción.

Una razón de preocupación, dijeron, fue que «integrar adquisiciones múltiples a la vez puede crear algo de ruido a corto plazo».

Corrección: una versión anterior de esta historia tenía una cifra incorrecta para los pedidos de entrega total.

MIRAR: El CEO de Doordash, Tony Xu: las ofertas de Entrewoo y Sevenrooms nos hacen una compañía de múltiples productos a escala global