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Una patente vencida, previamente en poder de Vanguard, puede provocar una sacudida en la industria de fondos cotizados en bolsa.
Wall Street vio la patente como crítica para el éxito de Vanguard porque ahorró una enorme cantidad de dinero en impuestos. Ahora, los competidores ETF de la firma también podrían tener la oportunidad de usarlo.
«Realmente es un cambio de juego», dijo esta semana el jefe global de ETFS de BNY Mellon, «ETF Edge» de CNBC.
La patente de Vanguard expiró en 2023. Cómo funciona: los inversores pueden acceder a la misma cartera de acciones a través de dos formatos diferentes: un fondo mutuo y un ETF. La cartera tiene los mismos gerentes y las mismas tenencias. El anfitrión de «ETF Edge» Bob Pisani señala que la ventaja es que reduce los eventos imponibles en una cartera (compartida).
Ben Johnson de Morningstar sostiene que la estructura podría ayudar a millones de inversores a reducir las cargas fiscales. Su firma de investigación lo describe como una forma para que los ETF existan como una clase de participación separada dentro de un fondo mutuo.
«Las clases de acciones de ETF agregadas al Fondo Mutual ayudarían a mejorar la eficiencia fiscal del Fondo en beneficio de todos», dijo Johnson, jefe de soluciones de clientes de la firma.
En última instancia, se reducirá a la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores.
«Mi tesis ha sido que es una cuestión de cuándo, y no si», dijo Johnson, quien agregó que la industria del ETF cree que podría suceder tan pronto como este verano.
