¿Qué pasa si la Reserva Federal reduce los tipos antes de Nochebuena?

Conclusiones clave

• La reunión de la Reserva Federal del 9 y 10 de diciembre tiene un peso inusual, ya que los mercados esperan a ver si se producirá otra bajada de tasas antes de Navidad, lo que influirá en los bonos, las acciones y las criptomonedas.

• Tras dos recortes en 2025, las tasas se sitúan ahora entre 3,75% y 4,00%. La debilidad del mercado laboral y la moderación de la inflación favorecen una mayor flexibilización, pero los responsables políticos siguen divididos porque los riesgos de inflación no han desaparecido por completo.

• El enfriamiento del mercado laboral, la moderación de la inflación y el fin de la restricción cuantitativa podrían justificar otra reducción y ajustarse a las necesidades de liquidez de fin de año.

• La inflación persistente, las lagunas en los datos económicos causadas por el cierre del Gobierno y una Reserva Federal dividida podrían empujar a los responsables políticos a mantener las tasas sin cambios este diciembre.

Cuando la Reserva Federal de EE. UU. se reúna los días 9 y 10 de diciembre para decidir sobre las tasas de interés, no será una reunión rutinaria más. Los mercados están muy atentos para ver qué dirección eligen los responsables políticos. ¿Volverá a bajar las tasas la Fed antes de las vacaciones? Una reducción antes de Nochebuena podría provocar oleadas en los mercados de bonos, acciones, crédito y criptomonedas.

Este artículo explica por qué la reunión prenavideña de la Fed es tan importante y describe los factores que apoyan o se oponen a una posible bajada de tasas. También destaca lo que hay que tener en cuenta en las próximas semanas y cómo la decisión de la Fed podría afectar a las criptomonedas y otros mercados financieros.

Antecedentes de un recorte de tasas en diciembre

Los bancos centrales suelen recortar las tasas cuando la inflación se modera, el crecimiento económico se desacelera o las condiciones financieras se vuelven demasiado restrictivas. A finales de octubre, la Reserva Federal bajó las tasas en 25 puntos básicos, fijando el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,75% y el 4,00%, su nivel más bajo desde 2022. La medida siguió a otro recorte de 25 puntos básicos en septiembre de 2025, lo que la convirtió en la segunda reducción de tasas de la Fed en el año.

La medida se produjo en medio de claros indicios de enfriamiento del mercado laboral. Según múltiples informes sobre el mercado laboral, octubre registró uno de los peores totales mensuales de despidos en más de dos décadas, lo que reforzó las preocupaciones sobre el debilitamiento de las condiciones laborales. La declaración de la Fed de octubre se hizo eco de esta tendencia, señalando que los riesgos para el empleo habían aumentado, incluso aunque la inflación se mantuviera algo elevada.

En una rueda de prensa, el presidente de la Fed, Jerome Powell, subrayó que una bajada en diciembre «no es una conclusión inevitable». Sin embargo, los economistas de Goldman Sachs siguen esperando una bajada, señalando claros indicios de debilidad del mercado laboral. Los responsables de la Fed siguen divididos, y algunos hacen hincapié en los riesgos de inflación y en el limitado margen para una mayor flexibilización.

Una disminución de las tasas en diciembre es posible, pero no está garantizada.

Factores que respaldan una posible reducción de tasas

Existen varias razones por las que la Reserva Federal podría decidir recortar las tasas de interés:

• Enfriamiento del mercado laboral: los datos del sector privado muestran una contratación más moderada, un aumento de los despidos y un ligero incremento del desempleo.

• Moderación de la inflación: La inflación sigue estando por encima del objetivo, pero continúa con una tendencia a la baja, lo que da a la Fed más flexibilidad para flexibilizar su política.

• Fin del endurecimiento cuantitativo: La Reserva Federal ha anunciado que dejará de reducir el tamaño de su balance a partir del 1 de diciembre.

• Momento previo a las vacaciones: una bajada de tasas se ajustaría a las necesidades de liquidez de fin de año y ayudaría a establecer las expectativas para 2026.

Argumentos a favor de que la Reserva Federal posponga su acción

Varios factores sugieren que la Reserva Federal podría retrasar un recorte de tasas en un futuro próximo:

• Inflación persistente: Según la última declaración de la Reserva Federal, la tasa de inflación sigue siendo «algo elevada».

• Vacío de datos: El cierre del Gobierno estadounidense ha retrasado la publicación de informes clave sobre empleo e inflación, lo que dificulta la evaluación de las políticas.

• División del comité: Los funcionarios de la Reserva Federal están divididos sobre el camino adecuado a seguir, lo que fomenta un enfoque más cauteloso.

• Margen limitado para la flexibilización: tras los múltiples recortes de este año, algunos analistas sostienen que la política monetaria ya se encuentra cerca de un nivel neutral.

¿Sabías que…? En marzo de 2020, la Reserva Federal recortó las tasas de interés a casi cero para responder a la crisis del COVID-19. Bajó las tasas un total de 1,5 puntos porcentuales en sus reuniones del 3 y el 15 de marzo.

Qué monitorear antes de diciembre

Es probable que estos factores influyan en la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal sobre los recortes de tasas:

• Nóminas no agrícolas y desempleo: ¿Continúa desacelerándose el mercado laboral?

• Datos de inflación: Cualquier aumento inesperado de la inflación reducirá las expectativas de una flexibilización de las políticas.

• Condiciones financieras y señales del mercado: ¿Se están ampliando los diferenciales de crédito y se está reduciendo la liquidez general del mercado?

• Comunicaciones de la Reserva Federal: Las diferencias de opinión dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) pueden influir en el resultado.

• Factores externos: La evolución del comercio, los riesgos geopolíticos o las interrupciones repentinas en el suministro podrían modificar el enfoque de la Reserva Federal.

¿Sabías que…? Históricamente, las acciones estadounidenses han generado una rentabilidad de alrededor del 11% en los 12 meses posteriores al inicio de los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.

Cómo un recorte de la Reserva Federal podría afectar a las criptomonedas

Las bajadas de tasas de la Fed aumentan la liquidez global y, a menudo, empujan a los inversores hacia activos más arriesgados, como las criptomonedas, en busca de mayores rendimientos. Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) tienden a beneficiarse de un mayor apetito por el riesgo y del aumento de las entradas institucionales. Las menores tasas de interés de los préstamos descentralizados (DeFi) también fomentan un mayor apalancamiento y actividad comercial. Las stablecoins pueden tener un mayor uso en los pagos, aunque su ventaja en cuanto a rendimiento se reduce cuando bajan las tasas.

Sin embargo, si una bajada de tasas se interpreta como una señal de recesión, las criptomonedas pueden experimentar una volatilidad similar a la de las acciones. Los mercados podrían experimentar un impulso inicial gracias a una mayor liquidez, seguido de un retroceso impulsado por preocupaciones macroeconómicas más generales. Si, por el contrario, las condiciones financieras globales se relajan, el entorno podría favorecer una mayor demanda de criptomonedas.

La reducción de los costes de financiación facilita que las personas y las instituciones asuman riesgos de inversión, lo que puede atraer más interés hacia los activos digitales. A medida que fluye más dinero hacia el sector, las empresas de criptomonedas pueden crear mejores herramientas y servicios, lo que ayuda a la industria a conectarse más fácilmente con el resto del sistema financiero.

¿Sabías que…? Cuando la Reserva Federal recorta las tasas de interés, la rentabilidad de los bonos a corto plazo suele caer primero, lo que crea oportunidades para los traders que siguen los movimientos de la curva de rendimiento.

Consecuencias de un recorte de tasas de la Reserva Federal en otros sectores financieros

Aquí analizamos los posibles efectos en las principales clases de activos si la Reserva Federal recorta las tasas de interés:

• Bonos y rendimientos: Es probable que los rendimientos a corto plazo disminuyan a medida que los mercados ajusten sus expectativas. La curva de rendimientos podría empinarse si los rendimientos a largo plazo se mantienen más estables que los de corto plazo, lo que podría indicar confianza en el crecimiento futuro. Si la reducción se considera una señal de riesgo de recesión, los rendimientos a largo plazo también podrían caer, lo que daría lugar a un aplanamiento o incluso a una inversión de la curva.

• Dólar estadounidense y mercados cambiarios mundiales: una bajada de las tasas de interés suele debilitar el dólar, ya que se reducen los diferenciales de tasas. Esto suele favorecer a los mercados emergentes y a los países exportadores de commodities. Si la bajada se debe a la preocupación por el crecimiento económico, la demanda de activos refugio puede impulsar temporalmente al alza el dólar.

• renta variable: una bajada de tasas antes de Nochebuena podría provocar un repunte en las acciones estadounidenses si los inversores lo interpretan como una señal de confianza en un aterrizaje suave. Un aterrizaje suave se refiere a una desaceleración de la inflación junto con un mercado laboral estable. Si, por el contrario, el recorte está motivado por preocupaciones sobre el crecimiento, los beneficios empresariales podrían verse sometidos a presión y los sectores defensivos podrían superar a los cíclicos.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.