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Los bonos gubernamentales se han vendido mientras que las acciones se han desplomado. Eso es inusual, y está planteando preocupaciones que los inversores globales estén perdiendo parte de su larga confianza en Estados Unidos.
Las acciones generalmente se consideran un tipo de activo arriesgado, mientras que los enlaces se conocen como un «refugio seguro», con los dos que se mueven típicamente en direcciones opuestas. Esto se debe a que los bonos del gobierno, un tipo de seguridad vendido para ayudar a financiar los gastos, que se devuelven a los compradores con intereses durante un período establecido, están respaldados por toda la fe y el crédito de los Estados Unidos.
No se puede decir lo mismo de las empresas que cotizan en bolsa y los precios de sus acciones. Entonces, cuando los mercados de valores están en auge y los inversores están entusiasmados de apostar por el desempeño de las empresas estadounidenses, la demanda de bonos de menor riesgo se agota. En tiempos de turbulencia, el reverso generalmente ocurre.
No sabemos exactamente por qué los enlaces están girando tanto.
Analista de Barclays Ajay Rajadhyaksha
En cambio, los dos mercados han visto liquidaciones simultáneas. El principal bono del gobierno de EE. UU., La nota del Tesoro a 10 años, vio su aumento de rendimiento por encima del 4.5% esta semana.
Los precios y rendimientos de los bonos están inversamente correlacionados, por lo que el aumento de los rendimientos indica un apetito más bajo por los bonos. El rendimiento del Tesoro a 10 años terminó la semana más del 12% más alto, mientras que el S&P 500 cerró una semana de cotización volátil que aumentó un 5,7%, rebotando el viernes por la noche después de una serie de pérdidas brutales.
«No sabemos exactamente por qué los bonos están girando tanto», dijo el analista de Barclays, Ajay Rajadhyaksha, en una nota a los clientes el viernes que tituló «Esto no es normal».
Los altísimos rendimientos de los Tesoros de 10 y 30 años hacen que sea más costoso que el gobierno federal pida prestado dinero. También son malas noticias para los consumidores porque el rendimiento de la nota de 10 años está directamente vinculada a las tarifas para hipotecas, tarjetas de crédito y préstamos personales y comerciales.
«Esto es importante para casi todos los estadounidenses», dijo Natalie Colley, socia y planificadora financiera de la firma con sede en Nueva York, Francis Financial.
«Atrás quedaron los días de una pensión», dijo, refiriéndose a los más de 70 millones de ahorradores estadounidenses con acceso a las cuentas de jubilación 401 (k) vinculadas a los mercados. La volatilidad en Wall Street ha desconcertado a muchos titulares de cuentas en las últimas semanas, lo que obligó a algunos planificadores financieros a cumplir con el doble deber como terapeutas a clientes.
«Si los Tesoro no son un activo seguro, que tiene implicaciones importantes para los balances en todos los ámbitos: empresas, organizaciones sin fines de lucro, pensiones, hogares», dijo Ernie Tedeschi, ex economista superior en la administración Biden que ahora es director de economía en el Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale. «Gran parte de la financiación mundial se basa en que los tesoros estadounidenses estén seguros».
Llamó a las recientes tendencias del mercado de bonos «los datos más preocupantes desde que comenzaron las tarifas».
«Está mostrando un deterioro en la confianza en el lugar de los Estados Unidos en el mundo», dijo.
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha rechazado tales preocupaciones, diciéndole a Fox Business el miércoles: «No hay nada sistémico en esto. Creo que es un desapalancamiento incómodo pero normal que está sucediendo en el mercado de bonos».
Pero los expertos también ven señales de advertencia en otros lugares. El valor del dólar en relación con otras monedas globales ha sido deada. Esta semana sufrió su mayor caída desde 2022 y terminó el viernes en su nivel más bajo desde septiembre.
