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Warren Buffett camina por el piso y se reúne con los accionistas de Berkshire Hathaway antes de su reunión anual en Omaha, Nebraska, el 3 de mayo de 2024.
David A. Grogen | CNBC
El misterio sobre la postura sorprendentemente defensiva de Warren Buffett se profundizó durante el fin de semana.
El CEO de 94 años de Berkshire Hathaway vendió más acciones en el último trimestre y creció una pila de efectivo récord aún más grande a $ 334 mil millones, pero no pudo explicar en su muy esperada carta anual por qué el inversor conocido por sus astutas compras de capital a lo largo del tiempo aparentemente estaba destrozando las escotillas.
En cambio, Buffett dijo que esta postura de ninguna manera representaba un alejamiento de su amor por las existencias.
«A pesar de lo que algunos comentaristas ven actualmente como una posición extraordinaria en efectivo en Berkshire, la gran mayoría de su dinero permanece en acciones», escribió Buffett en la carta anual de 2024 publicada el sábado. «Esa preferencia no cambiará».
La monstruosa propiedad de efectivo de Berkshire ha generado preguntas entre los accionistas y los observadores, especialmente porque se espera que las tasas de interés caigan de sus máximos de varios años. El CEO y presidente de Berkshire en los últimos años ha expresado su frustración por un mercado costoso y pocas oportunidades de compra. Algunos inversores y analistas se han impaciente con la falta de acción y han buscado una explicación por qué.
A pesar de su repetida venta de acciones, Buffett dijo que Berkshire continuará preferiendo las acciones al efectivo.
«Los accionistas de Berkshire pueden estar seguros de que siempre implementaremos una mayoría sustancial de su dinero en acciones, en su mayoría acciones estadounidenses, aunque muchas de ellas tendrán operaciones internacionales de importancia», escribió Buffett. «Berkshire nunca preferirá la propiedad de los activos equivalentes en efectivo sobre la propiedad de los buenos negocios, ya sea controlado o solo de propiedad parcial».
Los accionistas tendrán que esperar un poco más, parece que la red de conglomeradas con sede en Omaha vendió acciones para un noveno trimestre consecutivo en el período final del año pasado, según el informe anual de la compañía, que también se publicó el sábado.
En total, Berkshire vendió más de $ 134 mil millones en acciones en 2024. Esto se debe principalmente a la reducción de las dos mayores participaciones de capital de Berkshire, Manzana y Banco de América.
Mientras tanto, parece que Buffett tampoco está encontrando su propio stock atractivo. Berkshire continuó su detención de recompra, recompensando no acciones en el cuarto trimestre o en el primer trimestre hasta el 10 de febrero.
Esto a pesar de un aumento masivo en las ganancias operativas reportadas por el conglomerado el sábado.
‘A menudo, nada parece convincente’
Buffett está sentado en sus manos en medio de un furioso mercado alcista que ha visto que el S&P 500 ganó más del 20% durante dos años seguidos y se mueve hacia el green nuevamente en lo que va del año. Sin embargo, algunas grietas han comenzado a desarrollarse la semana pasada, con algunas preocupaciones sobre una economía desaceleración, la volatilidad de los rápidos cambios en las políticas del nuevo presidente Donald Trump y las valoraciones generales de acciones.
Las acciones de Berkshire aumentaron un 25% y un 16% respectivamente en los últimos dos años y han aumentado un 5% en lo que va del año.
Buffett ofreció quizás una pequeña pista sobre las valoraciones de existencias como una preocupación en la carta.
«Somos imparciales en nuestra elección de vehículos de capital, invirtiendo en cualquier variedad en función de dónde podamos implementar mejor sus ahorros (y de mi familia)», escribió Buffett. «A menudo, nada parece convincente; muy infrecuente nos encontramos hasta las rodillas en oportunidades».
En la carta de este año, Buffett respaldó el sucesor designado Greg Abel en su capacidad para elegir oportunidades de capital, incluso comparándolo con el difunto Charlie Munger.
«A menudo, nada parece convincente; muy infrecuente nos encontramos hasta las rodillas en oportunidades. Greg ha demostrado vívidamente su capacidad de actuar en los momentos que lo hizo Charlie», dijo Buffett.
En la reunión anual del año pasado, Buffett sorprendió a muchos al anunciar que Abel, vicepresidente de operaciones no de seguro, tendrá la última palabra sobre todas las decisiones de inversión de Berkshire, incluida la supervisión de la cartera de acciones públicas.
Algunos inversores y analistas han especulado que los movimientos conservadores de Buffett en el último año no son una llamada de mercado, pero él prepara la compañía para Abel al reducir las posiciones descomunales y acumular efectivo para que él se despliegue un día.
Buffett señaló que desplegaría capital en un área: las cinco casas comerciales japonesas que comenzó a comprar casi seis años.
«Con el tiempo, es probable que vea el aumento de la propiedad de Berkshire de los cinco aumentos», escribió.
