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Durante gran parte de la última década, Barcelona ha sido el principal centro de startups del sur de Europa. Su combinación de talento internacional, costes operativos relativamente bajos y una sólida cultura emprendedora la han convertido en una de las ciudades más dinámicas de la región para las empresas en fase inicial.
Sin embargo, cifras recientes sugieren que grandes ciudades como Madrid han comenzado a igualar (e incluso superar) a Barcelona. En el primer semestre de 2025, Madrid atrajo más capital de riesgo que Barcelona por primera vez en años: 806 millones de euros frente a 690 millones de euros, respectivamente.
La pregunta crucial para los potenciales empresarios del sur de Europa y los inversores de otros lugares es si se trata simplemente de un hecho aislado o del comienzo de algo más grande.
El ascenso del Barcelona
Dídac Lee, exmiembro de la junta directiva del FC Barcelona y cofundador del fondo global Galdana Ventures, señaló el cambio generacional como la fuerza impulsora detrás del reciente impulso del Barcelona durante una conversación con Novobrief: “Hay una nueva generación de jóvenes emprendedores —de entre 20 y 35 años— que han estudiado y trabajado en el extranjero, hablan inglés con fluidez, son intrépidos y ambiciosos a nivel global”, afirmó. “Muchos de ellos ya cuentan con el respaldo de importantes fondos de capital riesgo”.
Lee también se muestra optimista sobre la posición del Barcelona con respecto al Madrid, y cuestiona las recientes cifras de capital riesgo. «No lo veo así; de hecho, diría lo contrario. Veo mucha más actividad en Barcelona que en Madrid».
El ejecutivo también señaló a las prometedoras startups que «pasan desapercibidas, a menudo creadas por fundadores expatriados, que han recaudado rondas de financiación multimillonarias» como prueba de que el ecosistema de Barcelona es más profundo de lo que sugieren las cifras oficiales.
Por su parte, Carlos Blanco, presidente y cofundador de Encomenda Capital, destacó el atractivo de Barcelona como ciudad, afirmando que se ha beneficiado de ser un lugar muy atractivo para vivir y trabajar, especialmente para el talento internacional. La combinación de calidad de vida, un coste del talento relativamente competitivo en comparación con otros centros europeos y una sólida comunidad emprendedora ha contribuido a atraer a fundadores de muchos países.
A diferencia de Madrid, este atractivo internacional ha sido fundamental para la identidad de Barcelona como centro neurálgico de startups, que atrae a empresas gracias a su proximidad al poder corporativo y al capital institucional. Barcelona ha forjado su reputación en torno a su estilo de vida, su cultura y el tipo de comunidad diversa y global que suele atraer a los emprendedores noveles.
Blanco también destacó la creciente fortaleza del ecosistema de Barcelona, afirmando que «los fundadores que crearon empresas hace 10 o 15 años se han convertido en inversores ángeles y emprendedores en serie», lo que genera un efecto acumulativo que fortalece el ecosistema con el paso del tiempo.
Este efecto combinado sugiere que la ciudad, a pesar de la reciente presión de Madrid, puede mantenerse a la vanguardia de la innovación empresarial mediante la maduración constante de su ecosistema.
Para David Tomàs, inversor y cofundador de la empresa de marketing digital Cyberclick, este proceso ha sido visible durante más de una década:
Empresas como Grupo Intercom, Privalia, Glovo y Factorial han impulsado este crecimiento mediante la formación de una nueva generación de emprendedores. Además, iniciativas como Seedrocket, Nuclio y Aticco han desempeñado un papel fundamental en la mentoría y preparación de nuevas startups.
El resultado es un ecosistema que se retroalimenta; cada empresa exitosa genera los fundadores, inversores y mentores que ayudan a construir la siguiente.
El desafío de Madrid
Los datos muestran que Madrid está reduciendo esta ventaja. Más allá dnternacional ha sido fundamental para la identidad de Barcelona como centro neurálgico de startups, que atrae a empresas gracias a su proximidad al poder corporativo y al capital institucional. Barcelona ha forjado su reputación en torno a su estilo de vida, su cultura y el tipo de comunidad diversa y global que suele atraer a los emprendedores noveles.
Blanco también destacó la creciente fortaleza del ecosistema de Barcelona, afirmando que «los fundadores que crearon empresas hace 10 o 15 años se han convertido en inversores ángeles y emprendedores en serie», lo que genera un efecto acumulativo que fortalece el ecosistema con el paso del tiempo.
Este efecto combinado sugiere que la ciudad, a pesar de la reciente presión de Madrid, puede mantenerse a la vanguardia de la innovación empresarial mediante la maduración constante de su ecosistema.
Para David Tomàs, inversor y cofundador de la empresa de marketing digital Cyberclick, este proceso ha sido visible durante más de una década:
Empresas como Grupo Intercom, Privalia, Glovo y Factorial han impulsado este crecimiento mediante la formación de una nueva generación de emprendedores. Además, iniciativas como Seedrocket, Nuclio y Aticco han desempeñado un papel fundamental en la mentoría y preparación de nuevas startups.
El resultado es un ecosistema que se retroalimenta; cada empresa exitosa genera los fundadores, inversores y mentores que ayudan a construir la siguiente.
El desafío de Madrid
Los datos muestran que Madrid está reduciendo esta ventaja. Más allá de sus recientes ganancias en capital de riesgo, Madrid también se beneficia de ventajas estructurales, como explicó Blanco:
“Madrid también ha tenido una política fiscal más flexible, lo que hace que emprender sea más atractivo”. La proximidad de la capital española a las principales sedes corporativas y a los responsables de la toma de decisiones institucionales también la convierte en un lugar idóneo para rondas de financiación más grandes y en fases más avanzadas.
Los defensores del Barcelona argumentan que las cifras de financiación no reflejan la realidad completa. Tomàs señaló que, a pesar del crecimiento del Madrid, «el Barcelona aún conserva una mentalidad más emprendedora», un punto que Lee compartió. Según el cofundador de Galdana Ventures, existe una intensa actividad latente, que incluye startups que pasan desapercibidas, a menudo fundadas por emprendedores expatriados, y que han conseguido rondas de financiación multimillonarias.
Las ventajas estructurales de Barcelona siguen siendo significativas: su capacidad para atraer talento internacional no tiene parangón en España. «Muchos fundadores y empleados extranjeros están dispuestos a trasladarse a Barcelona», afirmó Blanco, lo que permite a las empresas crear equipos globalmente diversos desde una fase temprana, algo que Madrid, a pesar de su poderío financiero, tiene dificultades para replicar.
Sin embargo, persisten los desafíos. Blanco fue sincero sobre las deficiencias de Barcelona: «Todavía hay menos capital disponible para las fases finales en comparación con ecosistemas más grandes», y agregó que el marco regulatorio y fiscal de España es menos competitivo que el de algunos países europeos, y que el sistema educativo no siempre se ajusta a las necesidades de las empresas tecnológicas de rápido crecimiento.
Más allá de Madrid, podría estar gestándose un cambio más amplio. Ciudades como Valencia, Málaga y Bilbao se están consolidando como destinos de inversión de gran prestigio. Tomàs mencionó Valencia como una ciudad con una comunidad muy dinámica, lo que indica que la economía emprendedora española podría estar diversificándose más allá de sus dos centros neurálgicos tradicionales.
Fuertes, pero no intocables
Está por ver si la diversificación fortalece o debilita la posición de Barcelona. Por ahora, el consenso entre quienes construyen e invierten en la ciudad es que los fundamentos siguen siendo sólidos, pero la autocomplacencia sería un error.
“La posición del Barcelona es sólida, pero no intocable. Mantener el liderazgo requiere una mejora constante, no depender de los logros del pasado”, subrayó Blanco.
Tomàs lo expresó de forma más sencilla, recurriendo a una analogía local: el Barcelona necesita replicar La Masia, la famosa cantera que produjo una generación de futbolistas de talla mundial, pero para emprendedores.
Según afirmó, si se fomenta el talento interno de la próxima generación, es probable que la posición de la ciudad a la cabeza del ecosistema de startups del sur de Europa se mantenga firme.
Artículo escrito por Isaac Jackson en Novobrief. Versión en castellano para El Nacional.
