Lo que dicen los datos del mercado laboral sobre la economía

Un enfriamiento, pero no una caída: esa es, en líneas generales, la imagen que los economistas esperan que pinten —una vez más— los últimos datos del gobierno sobre el mercado laboral estadounidense.

Se espera que el informe de empleo de junio, que la Oficina de Estadísticas Laborales publicará a las 8:30 am ET del viernes, muestre que los empleadores agregaron alrededor de 200.000 empleos no agrícolas. Eso sería menos que los 272.000 empleos que se agregaron el mes anterior en un informe sorprendentemente sólido que desafió los pronósticos a largo plazo de una contracción más pronunciada en la contratación. En cambio, el mercado laboral estadounidense este año se ha mantenido sólido incluso a medida que se ajusta gradualmente.

“En este momento estamos viendo un mercado laboral que está experimentando lo que me gusta llamar un enfriamiento moderado”, dijo a los periodistas esta semana Nela Richardson, economista jefe de la empresa procesadora de nóminas ADP. “Está dando la nota correcta en el momento correcto”.

Los propios datos de ADP sobre contrataciones en el sector privado mostraron el miércoles que solo se agregaron 150.000 puestos de trabajo en junio, menos de lo esperado, impulsados ​​​​en gran medida por la industria del ocio y la hospitalidad.

Otros indicadores del mercado laboral apuntan a una desaceleración constante del crecimiento después de que el fuerte aumento de las contrataciones impulsara las perspectivas laborales y los salarios de los trabajadores durante la recuperación de la pandemia. La tasa de desempleo del país se ha mantenido en el 4% o menos (un mínimo histórico) durante más de dos años, y los analistas esperan que el informe del viernes muestre que se mantuvo en ese nivel en junio.

Sin embargo, el miércoles el Departamento de Trabajo informó que las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo continuaron con una tendencia al alza, mientras que las solicitudes de desempleo en curso alcanzaron su nivel más alto desde noviembre de 2021.

“Si bien las tasas de despido siguen siendo bajas, si lamentablemente pierdes tu trabajo, se está volviendo mucho más difícil encontrar un nuevo empleo”, dijo el economista jefe del grupo financiero global ING, James Knightley, en una nota a los clientes.

Más allá del mercado laboral, el Institute for Supply Management informó esta semana lo que Knightley llamó una encuesta de índice de gerentes de compras “realmente terrible” para junio.

La cifra cayó a 48,8, por debajo de la previsión de 52,7 y una caída significativa respecto de la lectura anterior de 53,8. Una lectura por debajo de 50 se considera una señal de contracción de la actividad, y junio fue solo la tercera vez que el índice mostró una contracción en los últimos 49 meses, pero fue la segunda vez que ocurrió tal cosa en los últimos tres.

“Los encuestados informan que, en general, los negocios se mantienen estables o a la baja”, dijo el presidente del comité de encuesta de ISM, Steve Miller, en un comunicado.

Con la desaceleración de la actividad empresarial, la inflación también se está enfriando. La semana pasada, el índice de precios del gasto en consumo personal, el indicador preferido de la Reserva Federal para medir el crecimiento de los precios, subió un 2,6% en mayo respecto del año anterior. Se trata de la tasa anual más baja desde marzo de 2021.

En declaraciones realizadas esta semana, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los riesgos para sus objetivos de inflación y empleo “se han vuelto a equilibrar mucho más”. En otras palabras, las probabilidades de que la Reserva Federal no actúe con la suficiente agresividad para reducir la inflación a su objetivo del 2% ahora son casi iguales a las probabilidades de que el desempleo aumente como resultado.

“Cuanto más tiempo mantenga la Fed su estrategia de tipos de interés elevados, mayor será el riesgo de que frene demasiado la economía”, dijo a NBC News el economista jefe de Moody’s, Mark Zandi. “Estamos empezando a ver un aumento de las solicitudes de subsidio por desempleo y de los despidos, así como un retroceso del mercado laboral. Eso es una preocupación cada vez mayor”.