{"id":64983,"date":"2026-05-03T05:29:10","date_gmt":"2026-05-03T09:29:10","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasveraces.com\/?p=64983"},"modified":"2026-05-03T05:29:10","modified_gmt":"2026-05-03T09:29:10","slug":"los-bonos-tienen-un-problema-mas-urgente-que-la-advertencia-de-crisis-crediticia-de-jamie-dimon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasveraces.com\/?p=64983","title":{"rendered":"Los bonos tienen un problema m\u00e1s urgente que la advertencia de crisis crediticia de Jamie Dimon"},"content":{"rendered":"<p> \n<\/p>\n<div>\n<p>El riesgo en los mercados crediticios ha recibido mucha atenci\u00f3n en 2026, desde temores sobre el estr\u00e9s crediticio privado hasta el jefe del banco m\u00e1s grande del pa\u00eds, el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtiendo esta semana (aunque sin se\u00f1alar ninguna se\u00f1al actual espec\u00edfica del mercado crediticio): \u00abNo hemos tenido una recesi\u00f3n crediticia en tanto tiempo, por lo que cuando tengamos una, ser\u00eda peor de lo que la gente piensa. Podr\u00eda ser terrible\u00bb. <\/p>\n<p>Dimon no es el \u00fanico veterano de Wall Street preocupado por las perspectivas a largo plazo del mercado de bonos. Pero mientras los inversores se centran en la probable confirmaci\u00f3n de un nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, muchos pueden estar pasando por alto una reacci\u00f3n m\u00e1s vol\u00e1til a corto plazo que les espera a las carteras de renta fija. Siempre que hay una transici\u00f3n de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el riesgo de duraci\u00f3n y los diferenciales de cr\u00e9dito suelen moverse m\u00e1s r\u00e1pido a medida que los mercados comienzan a reevaluar la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n<p>\u00abLo que es realmente importante en las pr\u00f3ximas semanas es este cambio de guardia a nivel del presidente de la Fed\u00bb, dijo el lunes Paisley Nardini, directora general de Simplify Asset Management y jefa de soluciones multiactivos, en el podcast del programa \u00abETF Edge\u00bb de CNBC.<\/p>\n<p>Nardini explic\u00f3 que incluso cuando no hay una medida pol\u00edtica inmediata, los mercados pueden empezar a fijar precios en el futuro r\u00e1pidamente. Un nuevo presidente de la Reserva Federal puede cambiar el estilo de comunicaci\u00f3n y alterar el ritmo de futuras subidas o recortes de tipos. Dijo que esto podr\u00eda provocar repercusiones en el mercado de bonos del Tesoro antes de que las acciones reaccionen por completo.<\/p>\n<p>\u00abCreo que los mercados van a ser realmente cautelosos sobre lo que esto podr\u00eda significar. Cada vez que hay un cambio de guardia, los mercados van a experimentar cierta volatilidad y vamos a tener que empezar a valorar lo que eso significa\u00bb, dijo.<\/p>\n<p>Esta semana hubo muchas noticias sobre la Fed que digerir. La Reserva Federal mantuvo estables las tasas de inter\u00e9s en su reuni\u00f3n del mi\u00e9rcoles, con la tasa de los fondos federales sin cambios en un rango de 3,50% a 3,75%. Pero la guerra y el aumento de los precios del petr\u00f3leo han trastornado los supuestos de formulaci\u00f3n de pol\u00edticas del banco central y los operadores de bonos, que ahora est\u00e1n apostando contra otro recorte de tasas en 2026. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que es probable que la presi\u00f3n sobre la econom\u00eda por los mayores precios del petr\u00f3leo se mantenga, incluso si a\u00fan no ha alterado las perspectivas de inflaci\u00f3n a largo plazo. <\/p>\n<p>Pero hay m\u00e1s desacuerdo que nunca dentro de la Reserva Federal, con un cambio dentro del FOMC a medida que m\u00e1s miembros dicen que no deber\u00eda haber ning\u00fan indicio por parte de la instituci\u00f3n de que la tendencia sigue siendo la de recortar las tasas. El presidente Powell tambi\u00e9n dijo que no tiene intenci\u00f3n de dejar su puesto como gobernador de la Reserva Federal incluso cuando finalice su mandato como presidente, lo que complica a\u00fan m\u00e1s un entorno pol\u00edtico ya intensificado en la Reserva Federal.<\/p>\n<p>Este contexto puede hacer que el mercado de bonos sea m\u00e1s sensible y la inflaci\u00f3n se mantenga por encima del objetivo, con el \u00faltimo \u00edndice de gastos de consumo personal rondando el 3,5% anual. El PCE b\u00e1sico aument\u00f3 hasta el 3,2%.<\/p>\n<p>\u00abSi recordamos el papel de la Reserva Federal, tenemos un mandato dual y est\u00e1 basado en datos. Y por eso tenemos el empleo en un lado del espectro y la inflaci\u00f3n en el otro\u00bb, dijo Nardini, refiri\u00e9ndose al objetivo de m\u00e1ximo empleo para la econom\u00eda y 2% de inflaci\u00f3n. \u00abEn una cartera, muchas veces nos olvidamos de los bonos hasta que est\u00e1n al frente y al centro y es demasiado tarde para reaccionar o ajustar la cartera en consecuencia\u00bb, dijo.<\/p>\n<p>Hay motivos para creer que es posible que m\u00e1s inversores hayan optado por ignorar los bonos durante el mandato de Powell en la Reserva Federal: lo han hecho terriblemente. El <span class=\"QuoteInBody-quoteNameContainer\" data-test=\"QuoteInBody\" id=\"SpecialReportArticle-QuoteInBody-16\">\u00cdndice de bonos agregados de Bloomberg de EE. UU.<span class=\"QuoteInBody-inlineButton\"><span class=\"AddToWatchlistButton-watchlistContainer\" id=\"-WatchlistDropdown\" data-analytics-id=\"-WatchlistDropdown\"><button class=\"AddToWatchlistButton-watchlistButton\" aria-label=\"Add To Watchlist\" data-testid=\"dropdown-btn\"><span class=\"AddToWatchlistButton-addWatchListFromTag\"\/><\/button><\/span><\/span><\/span>  que tiene como objetivo rastrear toda la deuda estadounidense con grado de inversi\u00f3n con un rendimiento de poco menos del 2% anual durante el mandato de Powell, muy por debajo del promedio del 6,5% desde la d\u00e9cada de 1970, seg\u00fan Bespoke. Las causas fueron la era de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas debido a la inflaci\u00f3n, con m\u00faltiples shocks desde el Covid hasta la invasi\u00f3n rusa de Ucrania y la actual guerra entre Estados Unidos e Ir\u00e1n.<\/p>\n<p>Nardini dice que con la Fed actualmente en modo de espera, el primer riesgo importante para los inversores en bonos es la duraci\u00f3n. Si los inversores est\u00e1n cargados de bonos a m\u00e1s largo plazo y esperan recortes, pueden ser vulnerables si llegan tarde o no llegan. El <span class=\"QuoteInBody-quoteNameContainer\" data-test=\"QuoteInBody\" id=\"SpecialReportArticle-QuoteInBody-17\">tesorer\u00eda a 10 a\u00f1os<span class=\"QuoteInBody-inlineButton\"><span class=\"AddToWatchlistButton-watchlistContainer\" id=\"-WatchlistDropdown\" data-analytics-id=\"-WatchlistDropdown\"><button class=\"AddToWatchlistButton-watchlistButton\" aria-label=\"Add To Watchlist\" data-testid=\"dropdown-btn\"><span class=\"AddToWatchlistButton-addWatchListFromTag\"\/><\/button><\/span><\/span><\/span>  ya ha experimentado una fuerte oscilaci\u00f3n este a\u00f1o, con un rendimiento actual superior al 4%. <\/p>\n<p>El segundo riesgo es la solidez crediticia. Nardini dice que los diferenciales corporativos siguen siendo relativamente ajustados, lo que significa que a los inversores no se les ha pagado mucho m\u00e1s por asumir riesgos adicionales en bonos m\u00e1s all\u00e1 de la tasa de los bonos del Tesoro libre de riesgo. Esa din\u00e1mica puede volverse m\u00e1s importante al final del ciclo si aumenta la debilidad econ\u00f3mica y crediticia. \u00abRealmente hay que analizar cu\u00e1nto rendimiento dentro del cr\u00e9dito proviene de los bonos del Tesoro versus ese componente del diferencial\u00bb, dijo.<\/p>\n<p>Los niveles hist\u00f3ricamente ajustados de los diferenciales de cr\u00e9dito, que recientemente alcanzaron m\u00ednimos de varias d\u00e9cadas, representan la creencia entre los inversores de que el riesgo de incumplimiento es bajo y las perspectivas econ\u00f3micas son s\u00f3lidas. Pero al mismo tiempo, incluso con una Reserva Federal en suspenso, los mercados han estado aumentando sus apuestas este a\u00f1o de que la curva de rendimiento se har\u00e1 m\u00e1s pronunciada, ya que las tasas de corto plazo siguen siendo m\u00e1s sensibles a un eventual recorte de la Reserva Federal, mientras que las tasas de largo plazo enfrentan perspectivas de inflaci\u00f3n r\u00edgida y niveles m\u00e1s altos de deuda p\u00fablica, una preocupaci\u00f3n impl\u00edcita en advertencias como la de Dimon. <\/p>\n<p>Nardini dice que durante per\u00edodos de relativa calma, es importante recordar que la calma puede ser enga\u00f1osa. \u00abCada vez que los mercados se vuelven complacientes, ya sea en acciones o en bonos, suele ser cuando aparece la volatilidad\u00bb, dijo. <\/p>\n<div class=\"ArticleBody-blockquote\">\n<p>Suscr\u00edbase a nuestro bolet\u00edn semanal que va m\u00e1s all\u00e1 de la transmisi\u00f3n en vivo y ofrece una mirada m\u00e1s cercana a las tendencias y cifras que dan forma al mercado de ETF. <\/p>\n<\/div>\n<p>Descargo de responsabilidad<\/p>\n<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El riesgo en los mercados crediticios ha recibido mucha atenci\u00f3n en 2026, desde temores sobre el estr\u00e9s crediticio privado hasta el jefe del banco m\u00e1s grande del pa\u00eds, el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtiendo esta semana (aunque sin se\u00f1alar ninguna se\u00f1al actual espec\u00edfica del mercado crediticio): \u00abNo hemos tenido una recesi\u00f3n crediticia en &hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":64984,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"https:\/\/image.cnbcfm.com\/api\/v1\/image\/108216855-17613427552025-10-24t214440z_751594922_rc2lihap5x3h_rtrmadp_0_argentina-economy-jpmorgan.jpeg?v=1761342787&w=1920&h=1080","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-64983","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","","category-negocio"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/64983","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=64983"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/64983\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/64984"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=64983"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=64983"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=64983"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}