![](\"https:\/\/images.cointelegraph.com\/images\/528_aHR0cHM6Ly9zMy5jb2ludGVsZWdyYXBoLmNvbS91cGxvYWRzLzIwMjYtMDEvMDE5YmZhZmMtMDZlMS03MDBmLWEzMDctMjQ0Zjg0ZDA3MjMwLmpwZw==.jpg\")
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Europa ha pasado de la redacci\u00f3n a la aplicaci\u00f3n de normas para criptoactivos bajo MiCA, ofreciendo a las empresas plazos claros, rutas de licencia e hitos de cumplimiento en todos los estados miembros de la UE.<\/p>\n<\/li>\n
EE. UU. a\u00fan se basa en un marco multiagencial y liderado por la aplicaci\u00f3n de la ley, con importantes preguntas sobre la clasificaci\u00f3n de fichas<\/em> y la estructura del mercado a la espera de una nueva legislaci\u00f3n federal.<\/p>\n<\/li>\n El modelo de licencia \u00fanica de MiCA permite a las empresas de criptoactivos operar en toda la UE tras la aprobaci\u00f3n en un pa\u00eds, animando a las empresas a basar sus primeras estrategias de expansi\u00f3n en Europa.<\/p>\n<\/li>\n La clasificaci\u00f3n poco clara de los activos en EE. UU. hace que los intercambios<\/em> de criptomonedas sean m\u00e1s cautelosos con las listas y el apostando<\/em>mientras que las categor\u00edas de MiCA reducen la incertidumbre legal a pesar de los mayores costos de cumplimiento.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n A nivel global, dos grandes bloques econ\u00f3micos, EE. UU. y Europa, est\u00e1n adoptando enfoques muy diferentes para la regulaci\u00f3n de los criptoactivos.<\/p>\n Por un lado, la Uni\u00f3n Europea ha pasado de la redacci\u00f3n de normas a la aplicaci\u00f3n activa. La Regulaci\u00f3n de Mercados de Criptoactivos (MiCA) ha entrado en vigor por fases. Ya cubre a los proveedores de servicios de criptoactivos y el abuso de mercado, mientras que la Autoridad Europea de Valores y Mercados<\/em> (ESMA) tiene como objetivo integrar su registro interino de MiCA en los sistemas regulatorios formales.<\/p>\n Por otro lado, el\u00a0marco regulatorio en EE. UU.\u00a0muestra algunos avances, pero a\u00fan carece de un marco \u00fanico y completo. El entorno regulatorio sigue sin ser claro y ha sido moldeado en gran medida por acciones de aplicaci\u00f3n de la ley de m\u00faltiples agencias.<\/p>\n La Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores (SEC), la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos<\/em> (CFTC), en Red de ejecuci\u00f3n de delitos financieros<\/em> (FinCEN) y el Servicio de Impuestos Internos<\/em> (IRS) supervisan los valores, las productos b\u00e1sicos<\/em>la Lucha contra el Blanqueo de Capitales (LMA<\/em>) y los asuntos fiscales, respectivamente. Los estados tambi\u00e9n licencian a los transmisores de dinero, creando una estructura compleja y multiagencial.<\/p>\n Este art\u00edculo explora c\u00f3mo han progresado las normas sobre criptoactivos en Europa y EE. UU., c\u00f3mo las empresas construyen, listan y escalan en ambos bloques econ\u00f3micos, y los efectos secundarios de la evoluci\u00f3n de la regulaci\u00f3n de criptoactivos en estas regiones.<\/p>\n MiCA tiene como objetivo establecer normas de mercado uniformes en toda la UE para los criptoactivos no cubiertos por la legislaci\u00f3n de servicios financieros existente. El marco establece requisitos para los emisores y para los proveedores de servicios de criptoactivos, como intercambios<\/em> de criptomonedas, br\u00f3keres,\u00a0custodios y otros intermediarios. Tambi\u00e9n incluye disposiciones para abordar el abuso de mercado.<\/p>\n MiCA entr\u00f3 en vigor por fases:<\/p>\n 29 de junio de 2023:<\/strong> MiCA entra en vigor tras su publicaci\u00f3n en el Diario Oficial de la UE.<\/p>\n<\/li>\n 30 de junio de 2024:<\/strong> El marco de MiCA para fichas<\/em> referenciados a activos y fichas<\/em> de dinero electr\u00f3nico se vuelve aplicable.<\/p>\n<\/li>\n 30 de diciembre de 2024:<\/strong> El r\u00e9gimen de MiCA para los proveedores de servicios de criptoactivos se vuelve aplicable.<\/p>\n<\/li>\n Ventana de transici\u00f3n hasta el 1 de julio de 2026:<\/strong> Los proveedores que operen bajo reg\u00edmenes nacionales antes del 30 de diciembre de 2024 podr\u00e1n seguir operando durante un per\u00edodo limitado, dependiendo de las elecciones de los estados miembros y de si la autorizaci\u00f3n se concede o se deniega antes.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Esta claridad regulatoria ha permitido a las empresas en Europa planificar plazos, presupuestos y hojas de ruta de productos en torno a hitos regulatorios definidos.<\/p>\n Uno de los mayores efectos estructurales de MiCA es la introducci\u00f3n de un modelo de autorizaci\u00f3n para proveedores de servicios de criptoactivos (CASP<\/em>) v\u00e1lido en toda la UE. Las empresas pueden obtener una licencia en un pa\u00eds de la UE a trav\u00e9s de su autoridad competente y luego ofrecer servicios en toda la UE sin necesidad de volver a obtener una licencia en cada mercado.<\/p>\n MiCA cubre varias funciones, incluyendo la emisi\u00f3n, la conducta, la autorizaci\u00f3n, las divulgaciones y las obligaciones de los proveedores de servicios. Europa tambi\u00e9n est\u00e1 fortaleciendo las normas de Lucha contra el Blanqueo de Capitales (LMA<\/em>) y de financiaci\u00f3n del terrorismo en el contexto de los criptoactivos. El paquete LMA<\/em> de la UE incluye el establecimiento de la Autoridad contra el blanqueo de dinero<\/em> (AMLA<\/em>).<\/p>\n \u00bfSab\u00edas? <\/strong><\/em>MiCA se encuentra entre los primeros marcos integrales en regular los criptoactivos de forma uniforme en los 27 estados miembros de la UE, lo que significa que una licencia obtenida en un pa\u00eds permite a las empresas servir a clientes en toda la UE sin tener que volver a solicitarla en cada mercado.<\/em><\/p>\n Una pausa en el enfoque de EE. UU. refleja una deliberaci\u00f3n en curso sobre c\u00f3mo definir el per\u00edmetro regulatorio. Los reguladores a\u00fan est\u00e1n sopesando preguntas clave, incluyendo cu\u00e1ndo un token califica como valor, cu\u00e1ndo se trata como una producto<\/em> y qu\u00e9 agencia tiene autoridad principal sobre las actividades de criptoactivos.<\/p>\n La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 busca establecer una estructura regulatoria federal para los activos digitales. Los clasifica como materias primas digitales o contratos de inversi\u00f3n. Las transacciones que involucren materias primas digitales caer\u00edan bajo la autoridad de la CFTC, mientras que aquellas consideradas contratos de inversi\u00f3n quedar\u00edan\u00a0bajo\u00a0la SEC.<\/p>\n Si la Ley de Claridad se convierte en ley, introducir\u00eda requisitos para que ciertos br\u00f3keres y intercambios<\/em> de activos digitales se registren ante la CFTC. Tambi\u00e9n establecer\u00eda est\u00e1ndares para la custodia de los activos de los clientes, mejorando la transparencia y promoviendo la protecci\u00f3n de los inversores.<\/p>\n A finales de 2025, Paul Atkins, presidente de la SEC,\u00a0dijo\u00a0que la comisi\u00f3n estaba evaluando una \u201ctaxonom\u00eda de fichas<\/em>\u201d basada en la prueba de contrato de inversi\u00f3n de Howey. El regulador est\u00e1 explorando un modelo de clasificaci\u00f3n para los criptoactivos y posibles exenciones como parte de discusiones m\u00e1s amplias sobre la estructura del mercado.<\/p>\n Este proceso es importante porque la clasificaci\u00f3n de fichas<\/em> no es solo un ejercicio acad\u00e9mico; determina si las plataformas deben registrarse ante la SEC, qu\u00e9 divulgaciones se aplican y si ciertos productos se vuelven demasiado riesgosos para ofrecerse en el mercado estadounidense.<\/p>\n La Ley GENIUS en EE. UU. establece un marco federal para las monedas estables<\/em> de pago, centr\u00e1ndose en la supervisi\u00f3n de los emisores, el respaldo de las reservas y las protecciones al consumidor. Establece est\u00e1ndares sobre qui\u00e9n puede emitir monedas estables<\/em>c\u00f3mo deben mantenerse y divulgarse las reservas, y c\u00f3mo deben operar los derechos de redenci\u00f3n.<\/p>\n La ley tambi\u00e9n limita las afirmaciones enga\u00f1osas sobre el respaldo gubernamental y clarifica los roles de supervisi\u00f3n para los emisores bancarios y no bancarios. Su objetivo es hacer que las monedas estables<\/em> sean m\u00e1s seguras para los pagos diarios, al mismo tiempo que apoya la innovaci\u00f3n regulada.<\/p>\n \u00bfSab\u00edas? <\/strong><\/em>Paul Atkins ha estado estrechamente involucrado en los debates sobre pol\u00edticas cripto a trav\u00e9s de roles como el de copresidente de\u00a0Token Alliance. Ha abogado por clasificaciones de\u00a0tokens\u00a0m\u00e1s claras y exenciones regulatorias para apoyar a las\u00a0startups\u00a0de la blockchain.<\/em><\/p>\n Europa ha establecido claras directrices regulatorias, mientras que EE. UU. a\u00fan debate el alcance de su regulaci\u00f3n cripto. Las firmas cripto est\u00e1n respondiendo de maneras predecibles.<\/p>\n Las estrategias de licenciamiento divergen: <\/strong>La estructura de autorizaci\u00f3n de MiCA anima a las firmas a\u00a0elegir\u00a0una \u201cbase de operaciones\u201d regulatoria de la UE y expandirse hacia el exterior. Las empresas a menudo obtienen licencias de la UE primero para tener certeza regulatoria y consideran la expansi\u00f3n en EE. UU. m\u00e1s tarde.<\/p>\n<\/li>\n Las pol\u00edticas de listado se vuelven m\u00e1s conservadoras en EE. UU.: <\/strong>La incertidumbre en torno a la clasificaci\u00f3n de los criptoactivos hace que los intercambios<\/em> y br\u00f3keres sean m\u00e1s cautelosos. Cuando no est\u00e1 claro si un activo ser\u00e1 tratado como un valor o una materia prima, las firmas pueden limitar los listados o restringir funciones como el apostando<\/em>. Por el contrario, MiCA establece categor\u00edas y requisitos de divulgaci\u00f3n m\u00e1s claros. Si bien esto aumenta los costos de cumplimiento, reduce el riesgo de clasificaci\u00f3n de activos.<\/p>\n<\/li>\n La disponibilidad de <\/strong>monedas estables<\/strong><\/em> podr\u00eda no converger como los usuarios esperan: <\/strong>Si bien tanto Europa como EE. UU. regulan las monedas estables<\/em>sus marcos de cumplimiento difieren. Las decisiones de las firmas sobre la construcci\u00f3n, el listado y la escalabilidad influyen en qu\u00e9 monedas estables<\/em> se priorizan, c\u00f3mo se estructuran las reservas y c\u00f3mo se negocian las asociaciones de distribuci\u00f3n con bancos, fintechs<\/em> y intercambios<\/em>.<\/p>\n<\/li>\n Las empresas quieren un \u00fanico marco normativo: <\/strong>Grandes instituciones como bancos, gestores de activos y empresas p\u00fablicas prefieren entornos con reglas estables y predecibles. El \u00fanico marco normativo de Europa puede ser atractivo para las firmas cripto. Si bien EE. UU. ofrece mercados de capital profundos, las empresas a\u00fan necesitan claridad en torno a la clasificaci\u00f3n de activos y las v\u00edas de registro.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n \u00bfSab\u00edas? <\/strong><\/em>Las licencias cripto a menudo cubren no solo los\u00a0exchanges, sino tambi\u00e9n la custodia, el corretaje, la facilitaci\u00f3n de\u00a0staking\u00a0y la emisi\u00f3n de tokens. Esto significa que las empresas deben dise\u00f1ar productos en funci\u00f3n de lo que su autorizaci\u00f3n espec\u00edfica les permite ofrecer legalmente.<\/em><\/p>\n A medida que Europa ha establecido una regulaci\u00f3n cripto estable bajo MiCA y EE. UU. contin\u00faa trabajando en su alcance regulatorio, el impacto va m\u00e1s all\u00e1 de las listas de verificaci\u00f3n de cumplimiento:<\/p>\n Los fondos de liquidez pueden fragmentarse:<\/strong> Los lugares regulados por la UE pueden atraer flujos de empresas que buscan marcos de autorizaci\u00f3n m\u00e1s claros. Mientras tanto, los lugares de EE. UU. pueden seguir siendo profundos pero m\u00e1s selectivos en lo que pueden listar y c\u00f3mo se estructuran los productos.<\/p>\n<\/li>\n Los costos de cumplimiento reconfiguran la competencia:<\/strong> Las grandes empresas pueden distribuir el costo de cumplir con los requisitos de MiCA y AML en sus negocios. Las empresas m\u00e1s peque\u00f1as pueden necesitar fusionarse, encontrar socios o salir de ciertos mercados debido a los mayores costos de cumplimiento.<\/p>\n<\/li>\n M\u00e1s rampas de acceso reguladas:<\/strong> La Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos<\/em> ha delineado pasos relacionados con los productos cripto lugar<\/em> listados que potencialmente se negocian en mercados regulados federalmente.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Aunque estos resultados no est\u00e1n garantizados, ilustran c\u00f3mo las empresas cripto pueden operar de manera diferente en Europa y EE. UU. a medida que evolucionan los marcos regulatorios.<\/p>\n Aclaraci\u00f3n:<\/strong> La informaci\u00f3n y\/u opiniones emitidas en este art\u00edculo no representan necesariamente los puntos de vista o la l\u00ednea editorial de Cointelegraph. La informaci\u00f3n aqu\u00ed expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n. Toda inversi\u00f3n y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigaci\u00f3n antes de tomar una decisi\u00f3n de inversi\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n Cointelegraph mantiene plena independencia editorial. La selecci\u00f3n, el encargo y la publicaci\u00f3n de los contenidos de Features y Magazine no est\u00e1n influenciados por anunciantes, socios ni relaciones comerciales.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Puntos clave Europa ha pasado de la redacci\u00f3n a la aplicaci\u00f3n de normas para criptoactivos bajo MiCA, ofreciendo a las empresas plazos claros, rutas de licencia e hitos de cumplimiento en todos los estados miembros de la UE. EE. 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Qu\u00e9 significa \u00abEE. UU. hace una pausa\u00bb: Un trabajo en curso<\/h2>\n
La legislaci\u00f3n sobre la estructura del mercado sigue en marcha<\/h3>\n
La clasificaci\u00f3n de tokens sigue siendo el punto de presi\u00f3n<\/h3>\n
El enfoque regulatorio con respecto a las monedas estables<\/em> se vuelve claro<\/h3>\n
C\u00f3mo las empresas construyen, listan y escalan en EE. UU. y Europa<\/h2>\n
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Efectos secundarios de las regulaciones cripto en Europa y EE. UU.<\/h2>\n
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