{"id":52230,"date":"2025-12-02T19:30:00","date_gmt":"2025-12-02T23:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasveraces.com\/?p=52230"},"modified":"2025-12-02T19:30:00","modified_gmt":"2025-12-02T23:30:00","slug":"el-plan-bitcoin-de-inside-strategy-y-que-podria-desencadenar-una-venta-futura","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasveraces.com\/?p=52230","title":{"rendered":"El plan Bitcoin de Inside Strategy y qu\u00e9 podr\u00eda desencadenar una venta futura"},"content":{"rendered":"
\n<\/p>\n
\n
Puntos clave<\/h2>\n
\n
\n
Strategy es el mayor poseedor corporativo de Bitcoin, con aproximadamente 650.000 BTC en su balance.<\/p>\n<\/li>\n
\n
El modelo de la compa\u00f1\u00eda se basa en recaudar capital y convertirlo en BTC, manteniendo su valor de capitalizaci\u00f3n de mercado a Bitcoin (mNAV) por encima de 1.<\/p>\n<\/li>\n
\n
El CEO Phong Le ha descrito cualquier venta de Bitcoin como una opci\u00f3n de \u201c\u00faltimo recurso\u201d que solo se considerar\u00eda si el mNAV cae por debajo de 1 y el acceso a nuevo capital se deteriora significativamente.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Incluso si Strategy decide vender una parte de sus tenencias, Bitcoin se negocia en un mercado con decenas de miles de millones de d\u00f3lares en volumen diario, y cualquier venta probablemente ser\u00eda dirigida en lugar de una salida total.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
Strategy, la compa\u00f1\u00eda anteriormente conocida como MicroStrategy, ha pasado los \u00faltimos cinco a\u00f1os transform\u00e1ndose en lo que\u00a0denomina\u00a0\u201cla primera y m\u00e1s grande Compa\u00f1\u00eda de Tesorer\u00eda de Bitcoin del mundo\u201d.<\/p>\n
A principios de diciembre de 2025, pose\u00eda casi 650.000 Bitcoin (BTC), lo que representa m\u00e1s del 3% del suministro de 21 millones y, con mucho, la mayor cantidad en manos de una empresa p\u00fablica.<\/p>\n<\/figure>\n
Para muchos inversores tradicionales, las acciones de Strategy se convirtieron en una especie de apoderado<\/em> apalancado para Bitcoin. En lugar de comprar BTC directamente, eligieron las acciones porque la compa\u00f1\u00eda recauda capital y lo convierte en Bitcoin.<\/p>\n
El debate actual surge de los comentarios recientes del CEO Phong Le de que una venta de Bitcoin es posible bajo condiciones muy espec\u00edficas. Los titulares a menudo se centran en la palabra \u201cvender\u201d, pero la compa\u00f1\u00eda presenta esto como gesti\u00f3n de riesgos para situaciones de estr\u00e9s extremo, no como un cambio en su tesis de Bitcoin a largo plazo.<\/p>\n
Este art\u00edculo analiza c\u00f3mo funciona el plan y qu\u00e9 podr\u00eda desencadenar ventas, ayudando a los lectores a interpretar futuras noticias sin p\u00e1nico o\u00a0miedo a perderse algo (FOMO<\/em>). Esta gu\u00eda es puramente informativa y no es un consejo de inversi\u00f3n.<\/p>\n
\u00bfSab\u00edas? <\/strong><\/em>Estimaciones<\/em> recientes sugieren que las instituciones ahora poseen casi el 20% de todo el Bitcoin minado.<\/em><\/p>\n
C\u00f3mo funciona realmente el motor de Bitcoin de Strategy<\/h2>\n
En el d\u00eda a d\u00eda, Strategy\u00a0ejecuta un ciclo relativamente simple\u00a0en t\u00e9rminos financieros. La compa\u00f1\u00eda:<\/p>\n
\n
\n
Recauda capital en los mercados tradicionales a trav\u00e9s de programas de acciones comunes \u00aben el mercado<\/em>\u00ab, m\u00faltiples series de acciones preferentes perpetuas, como STRK y STRF, y deuda convertible ocasional.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Utiliza gran parte de ese capital para comprar m\u00e1s Bitcoin, que trata como su principal activo de reserva de tesorer\u00eda.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Realiza un seguimiento de un conjunto de m\u00e9tricas para juzgar si esto sigue siendo sostenible y acumulativo para los accionistas.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n
Dos de esas m\u00e9tricas son importantes aqu\u00ed:<\/p>\n
\n
\n
Bitcoin por acci\u00f3n (BPS):<\/strong> Cu\u00e1nto BTC se encuentra efectivamente detr\u00e1s de cada acci\u00f3n totalmente diluida. Strategy publica esto como un indicador clave de rendimiento.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Capitalizaci\u00f3n de mercado a valor liquidativo (mNAV)<\/strong> : La relaci\u00f3n entre el valor de mercado total de Strategy y el valor de mercado de sus tenencias de Bitcoin. Si el mNAV est\u00e1 por encima de 1, las acciones cotizan con una prima respecto a su BTC.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
Cuando la compa\u00f1\u00eda cotiza con una prima saludable, puede recaudar nuevo capital o acciones preferentes con menor diluci\u00f3n y seguir aumentando su acumulaci\u00f3n de Bitcoin. Ese escenario base (donde Strategy recauda con una prima, compra m\u00e1s BTC y aumenta el BPS) sigue siendo el modelo que la gerencia dice estar persiguiendo.<\/p>\n<\/figure>\n
El disparador de venta de \u201c\u00faltimo recurso\u201d<\/h2>\n
El nuevo elemento es un interruptor de apagado claramente establecido para ese modelo.<\/p>\n
En entrevistas recientes, Le\u00a0explic\u00f3\u00a0que Strategy solo considerar\u00eda vender parte de su Bitcoin si se cumplen dos condiciones al mismo tiempo:<\/p>\n
\n
\n
El mNAV cae por debajo de 1, lo que significa que la capitalizaci\u00f3n de mercado de la compa\u00f1\u00eda desciende hasta o por debajo del valor del Bitcoin que posee.<\/p>\n<\/li>\n
\n
El acceso a capital fresco se agota (por ejemplo, si los inversores ya no est\u00e1n dispuestos a comprar sus acciones o acciones preferentes en t\u00e9rminos viables).<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n
Describi\u00f3 la venta de BTC en ese escenario como una opci\u00f3n de \u201c\u00faltimo recurso\u201d para cumplir obligaciones como dividendos preferenciales, no como un plan establecido para vender la tesorer\u00eda.<\/p>\n
En pocas palabras:<\/p>\n
Si las acciones cotizan al mismo nivel o por debajo del valor del BTC y la compa\u00f1\u00eda no puede refinanciarse, entonces vender una parte del BTC se convierte en la forma menos mala de proteger la estructura general.<\/p>\n<\/figure>\n
Qu\u00e9 podr\u00eda empujar de forma realista a Strategy hacia ese l\u00edmite<\/h2>\n
Varias piezas m\u00f3viles tendr\u00edan que alinearse antes de que se considere siquiera el interruptor de \u201c\u00faltimo recurso\u201d.<\/p>\n
Precio macro y de Bitcoin<\/h3>\n
Bitcoin ya ha retrocedido bruscamente desde su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de octubre, cerca de los 126.000 d\u00f3lares, hasta mediados de los 80.000 d\u00f3lares, una ca\u00edda de aproximadamente el 30%. Retrocesos m\u00e1s profundos o prolongados comprimen el valor del pila<\/em> de BTC de Strategy y tienden a presionar sus acciones al mismo tiempo.<\/p>\n
Rendimiento de las acciones y mNAV<\/h3>\n
La prima de capitalizaci\u00f3n de mercado de Strategy sobre su Bitcoin ya se ha reducido despu\u00e9s de una ca\u00edda del 30%-60% en las acciones desde m\u00e1ximos anteriores. A mediados de noviembre, la compa\u00f1\u00eda cotiz\u00f3 brevemente alrededor o incluso por debajo del valor lugar<\/em> de sus tenencias, lo que sugiri\u00f3 un mNAV cercano a 1.<\/p>\n
Condiciones de financiaci\u00f3n<\/h3>\n
El negocio se basa en la capacidad de emitir nuevas acciones ordinarias y preferentes perpetuas a trav\u00e9s de registros de ofertas p\u00fablicas existentes y\u00a0programas \u00aben el mercado<\/em>\u00bb (ATM). Si esas ofertas se ralentizaran dr\u00e1sticamente o si los inversores exigieran rendimientos mucho m\u00e1s altos, eso se\u00f1alar\u00eda una tensi\u00f3n en el lado de la financiaci\u00f3n.<\/p>\n
Obligaciones internas<\/h3>\n
Strategy tiene importantes compromisos anuales en forma de dividendos preferentes y servicio de la deuda. Los analistas sit\u00faan las obligaciones de dividendos preferentes en cientos de millones de d\u00f3lares al a\u00f1o.<\/p>\n
La direcci\u00f3n todav\u00eda se describe a s\u00ed misma como un acumulador de Bitcoin a largo plazo, y los escenarios anteriores describen un entorno de estr\u00e9s severo.<\/p>\n
\u00bfSab\u00edas que? <\/strong><\/em>Los an\u00e1lisis forenses\u00a0on-chain\u00a0sugieren que entre 3 millones y 4 millones de BTC probablemente se han perdido para siempre en\u00a0wallets\u00a0inactivas, lo que significa que una parte significativa del suministro nunca volver\u00e1 al mercado.<\/em><\/p>\n
Qu\u00e9 significar\u00eda y qu\u00e9 no significar\u00eda una venta de Strategy para Bitcoin<\/h2>\n
Dado que Strategy posee\u00a0650.000\u00a0BTC, cualquier cambio de \u00abnunca vender\u00bb a \u00abpodr\u00eda vender bajo estr\u00e9s\u00bb capta naturalmente la atenci\u00f3n de los comerciantes<\/em>.<\/p>\n
Sin embargo, el contexto es importante:<\/p>\n
\n
\n
Tama\u00f1o del mercado:<\/strong> El volumen diario de lugar<\/em> y derivados de Bitcoin regularmente asciende a decenas de miles de millones de d\u00f3lares. Al mismo tiempo, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin lugar<\/em> de EE. UU. han visto entradas y salidas de un solo d\u00eda medidas en miles de millones. Una venta controlada de una fracci\u00f3n de las tenencias de Strategy, incluso si fuera significativa, entrar\u00eda en un mercado muy grande y l\u00edquido.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Escala y ritmo probables: <\/strong>Seg\u00fan los propios comentarios de Le, cualquier venta en un escenario de estr\u00e9s ser\u00eda dirigida y parcial, con el objetivo de cumplir obligaciones o mantener la estructura de capital en lugar de salir de Bitcoin.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Precios por adelantado: <\/strong>Los mercados a menudo comienzan a incorporar estas posibilidades tan pronto como se revelan. El reciente retroceso tanto en BTC como en las acciones de Strategy, junto con el debate sobre el mNAV, es un ejemplo de ese proceso.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
Es importante se\u00f1alar que un marco de venta condicional de \u00faltimo recurso no es lo mismo que un anuncio de que grandes ventas de BTC son inminentes.<\/p>\n
\u00bfSab\u00edas que? <\/strong><\/em>En el tercer trimestre de 2025, el volumen diario promedio de\u00a0trading\u00a0de criptoactivos\u00a0spot\u00a0fue de aproximadamente 155.000 millones de d\u00f3lares, y otros 14.000 millones de d\u00f3lares en derivados nocionales de criptoactivos <\/em>se negociaron<\/em> diariamente solo en CME.<\/em><\/p>\n
C\u00f3mo seguir los pr\u00f3ximos movimientos de Strategy<\/h2>\n
Para los lectores que quieran seguir esta historia sin reaccionar a cada titular o memes<\/em>varios indicadores observables pueden ayudarles a entender la situaci\u00f3n con mayor claridad:<\/p>\n
Empieza con las fuentes primarias.<\/strong><\/p>\n
\n
\n
Las\u00a0presentaciones\u00a0de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), como los formularios 8-K y los suplementos de prospecto, muestran nuevas captaciones de capital y las tenencias actualizadas de Bitcoin.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Los comunicados de prensa de Strategy y su\u00a0p\u00e1gina\u00a0\u00abCompras de bitcoins<\/em>\u00bb resumen las compras recientes y las tenencias totales.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
Observa las m\u00e9tricas clave.<\/strong><\/p>\n
\n
\n
Las\u00a0presentaciones\u00a0de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), como los formularios 8-K y los suplementos de prospecto, muestran nuevas captaciones de capital y las tenencias actualizadas de Bitcoin.<\/p>\n<\/li>\n
\n
Los comunicados de prensa de Strategy y su\u00a0p\u00e1gina\u00a0\u00abCompras de bitcoins<\/em>\u00bb resumen las compras recientes y las tenencias totales.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
\n
\n
La actividad en redes sociales a menudo refleja el sentimiento m\u00e1s que los datos. Las publicaciones de \u00abpunto verde\u00bb, los memes<\/em> de \u00abojos l\u00e1ser\u00bb y los hilos apocal\u00edpticos pueden ser \u00fatiles para captar el ambiente, pero vale la pena verificar cualquier afirmaci\u00f3n sobre ventas forzadas o insolvencia, contrast\u00e1ndola con los documentos y las cifras.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n
N.B. Las situaciones financieras, los horizontes temporales y la tolerancia al riesgo var\u00edan seg\u00fan el individuo. Esta informaci\u00f3n es de car\u00e1cter general y no debe interpretarse como un consejo o una recomendaci\u00f3n para comprar, vender o mantener ning\u00fan activo. Los lectores deben considerar consultar a un profesional financiero calificado para obtener una orientaci\u00f3n que se adapte a sus circunstancias.<\/em><\/p>\n<\/div>\n
\n
\n
Este art\u00edculo no contiene asesoramiento ni recomendaciones de inversi\u00f3n. Toda inversi\u00f3n y operaci\u00f3n conlleva riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigaci\u00f3n al tomar una decisi\u00f3n. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Puntos clave Strategy es el mayor poseedor corporativo de Bitcoin, con aproximadamente 650.000 BTC en su balance. El modelo de la compa\u00f1\u00eda se basa en recaudar capital y convertirlo en BTC, manteniendo su valor de capitalizaci\u00f3n de mercado a Bitcoin (mNAV) por encima de 1. El CEO Phong Le ha descrito cualquier venta de Bitcoin …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":52232,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"https:\/\/images.cointelegraph.com\/cdn-cgi\/image\/format=auto,onerror=redirect,quality=90,width=1200\/https:\/\/s3.cointelegraph.com\/uploads\/2025-08\/0198aaaf-9781-7e62-85f9-36584cfb78b1","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-52230","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","","category-entretenimiento"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/52230","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=52230"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/52230\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/52232"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=52230"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=52230"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=52230"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
![](\"https:\/\/s3.cointelegraph.com\/uploads\/2025-12\/019adfdc-db37-759f-bf56-756d90c2a3fa\"\/)
<\/figure>\n![](\"https:\/\/s3.cointelegraph.com\/uploads\/2025-12\/019adfdd-9caf-7b9a-b857-f62a6bef1284\"\/)
<\/figure>\n![](\"https:\/\/s3.cointelegraph.com\/uploads\/2025-12\/019adfde-79d0-7446-a7d6-e13e8a9cedcc\"\/)
<\/figure>\n