\n<\/p>\n
Los mercados se est\u00e1n moviendo y todas las apuestas sobre cu\u00e1l ser\u00e1 el pr\u00f3ximo cap\u00edtulo para Venezuela est\u00e1n apagadas. La deuda del pa\u00eds ha tenido un a\u00f1o fant\u00e1stico hasta ahora y probablemente seguir\u00e1 apareciendo en los titulares en las pr\u00f3ximas semanas. Al mismo tiempo, nuevas fuentes alternativas de informaci\u00f3n han estado trabajando en conjunto, reduciendo las perspectivas de los comerciantes hacia escenarios potenciales espec\u00edficos.<\/p>\n
La presencia de Venezuela en el mercado internacional de bonos est\u00e1 representada por dos emisores principales: la deuda soberana venezolana y los bonos emitidos por PDVSA. En este an\u00e1lisis, nos referiremos a la deuda de Venezuela como la combinaci\u00f3n de bonos soberanos y de PDVSA, haciendo distinciones cuando sea necesario. Los participantes y observadores del mercado generalmente esperan que ambos emisores reciban un trato similar en caso de negociaciones de recuperaci\u00f3n o reestructuraci\u00f3n, raz\u00f3n por la cual a menudo se los menciona juntos. Sin embargo, es importante se\u00f1alar que excluiremos las emisiones utilizadas como garant\u00eda para CITGO (principalmente PDVSA 2020), ya que la actual saga de adquisiciones y litigios en torno a estos bonos ha provocado que su comportamiento difiera sustancialmente del resto del paquete.<\/p>\n
Esta cotizaci\u00f3n \u00abdoble\u00bb es una pr\u00e1ctica est\u00e1ndar para los pa\u00edses con industrias nacionalizadas, a pesar de lo estrechamente vinculado que pueda estar el riesgo de estos dos emisores. PDVSA y los bonos soberanos comenzaron a incumplir en 2017, pero ninguno pas\u00f3 por el proceso habitual de reestructuraci\u00f3n. Venezuela carec\u00eda de credibilidad internacional, voluntad pol\u00edtica y capacidad financiera, y fue efectivamente excluida de los mercados internacionales, lo que hac\u00eda inviable cualquier negociaci\u00f3n de deuda. Esta din\u00e1mica es clave para comprender c\u00f3mo se valora la deuda venezolana y qu\u00e9 revela sobre la percepci\u00f3n de los mercados internacionales sobre la situaci\u00f3n sobre el terreno.<\/p>\n
Invertir en la deuda de Venezuela es tan especulativo como lo son los mercados financieros. Las esperanzas de una posible recompensa dependen de la capacidad del pa\u00eds para poder sentarse a negociar seriamente con los tenedores de bonos. Para poder hacerlo, es necesario que se una a la mesa una contraparte cre\u00edble que demuestre voluntad pol\u00edtica, inter\u00e9s genuino en reincorporarse a los mercados financieros y cierto respeto por el Estado de derecho, algo de lo que carece la administraci\u00f3n actual.<\/p>\n
\nEn pocas palabras, los inversionistas en la deuda de Venezuela est\u00e1n apostando a un cambio importante en las relaciones entre Estados Unidos y Venezuela que permitir\u00eda al pa\u00eds reingresar a los mercados financieros internacionales.<\/p>\n<\/blockquote>\n
Pero lo m\u00e1s importante es que esa situaci\u00f3n requiere un alivio de las sanciones de Estados Unidos, as\u00ed como el apoyo del sistema bancario estadounidense y de las organizaciones financieras internacionales para ayudar a que este costoso proceso tome forma.<\/p>\n
Resolver la cuesti\u00f3n de la deuda tambi\u00e9n es clave para restablecer la financiaci\u00f3n internacional y normalizar las relaciones con Occidente. A pesar de todas las grandes conversaciones del a\u00f1o pasado antes de las elecciones, Maduro & Co. intentaron volver a entrar en la arena del mercado. Surgieron informes de que hab\u00edan contratado a un banco de inversi\u00f3n para revisar la deuda del pa\u00eds, mientras los cabilderos celebraban reuniones en Londres. La perspectiva de resolver estos v\u00ednculos puede haber motivado a los lobistas internacionales a presionar a la administraci\u00f3n estadounidense para que normalice las relaciones despu\u00e9s de las elecciones. Sin embargo, el resultado de las elecciones y sus secuelas congelaron cualquier impulso hacia una resoluci\u00f3n r\u00e1pida bajo Maduro. <\/p>\n
Los buques de guerra hacen subir los precios<\/strong><\/h3>\n
En pocas palabras, los inversionistas en la deuda de Venezuela est\u00e1n apostando a un cambio importante en las relaciones entre Estados Unidos y Venezuela que permitir\u00eda al pa\u00eds reingresar a los mercados financieros internacionales. Para algunos, eso s\u00f3lo ser\u00eda posible mediante un cambio de r\u00e9gimen en Caracas. A pesar de que el petr\u00f3leo sigue siendo un factor importante, ahora es la geopol\u00edtica la que manda. <\/p>\n
Los bonos comenzaron el a\u00f1o cotiz\u00e1ndose entre 11 y 16 centavos por d\u00f3lar y no han vuelto a mirar atr\u00e1s desde entonces. Subieron durante el tenso per\u00edodo de principios de enero, despu\u00e9s del intercambio de prisioneros, la fuga de los Guacamayas y la \u00faltima vacilaci\u00f3n de Chevron. Los precios de los bonos venezolanos han alcanzado actualmente entre 21 y 25 centavos, generando en algunos casos un asombroso rendimiento del 80% en lo que va del a\u00f1o. Estos niveles marcan m\u00e1ximos no vistos desde principios de 2019, cuando Guaid\u00f3 y Trump recurrieron a t\u00e1cticas de \u201cm\u00e1xima presi\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, si analizamos los \u00faltimos tres meses, el rendimiento del precio de toda la deuda venezolana se sit\u00faa en un promedio del 39,5%. Comenzando con el regreso de Chevron en julio, los rumores y la confirmaci\u00f3n de agosto sobre el despliegue militar estadounidense en el Caribe, los ataques a barcos narcotraficantes, los datos de producci\u00f3n de petr\u00f3leo de septiembre y, por \u00faltimo, el \u00faltimo acuerdo de gas Drag\u00f3n de Shell y el debate en el Congreso sobre acciones militares han sido todos ellos motores del mercado. Los inversores est\u00e1n empezando a fijar el precio algo<\/em> eso podr\u00eda llevar a que Venezuela regrese a la din\u00e1mica del mercado internacional. Por supuesto, es dif\u00edcil evaluar qu\u00e9 podr\u00eda ser ese algo y cu\u00e1ndo podr\u00eda desarrollarse.<\/p>\n
Todos los bonos que conllevan riesgo crediticio conllevan un diferencial crediticio, del cual los inversores pueden derivar una probabilidad de incumplimiento y recuperaci\u00f3n. Sin embargo, en el caso de los bonos en mora, la probabilidad impl\u00edcita es m\u00e1s dif\u00edcil de pronosticar, dado que est\u00e1n sujetos a recortes de valoraci\u00f3n y tiempos de recuperaci\u00f3n desconocidos. En tales casos, el precio del bono refleja la recuperaci\u00f3n esperada ajustada por el riesgo.<\/p>\n
\nPolymarket ofrece una variedad de escenarios de especulaci\u00f3n relacionados con Venezuela, brindando informaci\u00f3n interesante sobre las probabilidades impl\u00edcitas de lo que sus usuarios creen que podr\u00eda (o no) suceder a continuaci\u00f3n en el pa\u00eds.<\/p>\n<\/blockquote>\n
En pocas palabras, para los bonos en mora, un precio m\u00e1s alto indica una mayor expectativa de recuperaci\u00f3n, dado un recorte anticipado. Por lo tanto, es dif\u00edcil calcular la probabilidad impl\u00edcita de que el mercado est\u00e9 poniendo precio a ese algo <\/em>eso dar\u00eda como resultado que a Venezuela se le permitiera participar en la negociaci\u00f3n para reestructurar la deuda.<\/p>\n
Lo que est\u00e1 claro, sin embargo, es que el mercado est\u00e1 descontando una mayor probabilidad de recuperaci\u00f3n, lo que, a su vez, ha hecho subir los precios.<\/p>\n
Mar\u00eda Corina y el mercado de apuestas<\/strong><\/h3>\n
Aqu\u00ed es donde innovaci\u00f3n financiera<\/em> o entran en juego juegos de azar innovadores, seg\u00fan c\u00f3mo se quiera verlo. Los sitios web como Polymarket permiten inversores<\/em> para negociar posiciones en eventos de la vida real dados resultados potenciales predefinidos. Estos sitios han recorrido un largo camino desde la oscuridad para los apostadores cotidianos hasta conseguir un gran inter\u00e9s por parte de instituciones establecidas. El 7 de octubre se inform\u00f3 que Polymarkets recibi\u00f3 una inversi\u00f3n de dos mil millones de d\u00f3lares de la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York.<\/p>\n
Lo que distingue a estos sitios de las plataformas de apuestas ordinarias es que operan en un sistema descentralizado, lo que permite a los usuarios comprar y vender posiciones entre s\u00ed en lugar de contra la casa. Estas opciones ayudan a inferir la probabilidad impl\u00edcita que los participantes del mercado asignan a estos eventos. Sin embargo, surgen complicaciones porque cada posici\u00f3n requiere una contraparte, y las graves restricciones de liquidez dificultan la entrada y salida de posiciones, lo que genera una alta volatilidad para ciertas probabilidades.<\/p>\n
El Premio Nobel de la Paz 2025 otorgado a Mar\u00eda Corina Machado fue noticia por el comportamiento de las cuotas del Polimercado. Machado ten\u00eda una probabilidad de ganar de alrededor del 3,5% aproximadamente 12 horas antes del anuncio. Luego, se dispar\u00f3 hasta un 73% de probabilidad de que Machado se llevara el premio. Esto llev\u00f3 a la especulaci\u00f3n de que se hab\u00eda filtrado informaci\u00f3n, dando a algunos operadores espacio para sacar provecho de las apuestas a su favor. La capacidad del sitio para \u201cpredecir\u201d un resultado, en este caso, parece no ser m\u00e1s que asimetr\u00eda de informaci\u00f3n. Alguien por ah\u00ed ten\u00eda mejor inteligencia (privada) y simplemente negoci\u00f3 con esa informaci\u00f3n. <\/p>\n
Esto abre un debate sobre la moralidad, la legalidad e incluso los aspectos t\u00e9cnicos de la ejecuci\u00f3n. Pero ciertamente, estos mercados<\/em> se puede utilizar como una fuente alternativa de informaci\u00f3n que proporciona informaci\u00f3n interesante sobre escenarios hiperespec\u00edficos. Ya sea que la informaci\u00f3n se filtre o no, son una agregaci\u00f3n en vivo de lo que los participantes creen que suceder\u00e1.<\/p>\n
\nInversores, jugadores, especuladores (como quiera llamarlos) est\u00e1n votando lo que traer\u00e1 el pr\u00f3ximo cap\u00edtulo de esta saga. Ahora le toca a la realidad opinar. <\/p>\n<\/blockquote>\n
Polymarket ofrece una variedad de escenarios de especulaci\u00f3n relacionados con Venezuela, brindando informaci\u00f3n interesante sobre las probabilidades impl\u00edcitas de lo que sus usuarios creen que podr\u00eda (o no) suceder a continuaci\u00f3n en el pa\u00eds. Estos escenarios asignan probabilidades a eventos como el pr\u00f3ximo ataque a un narcobarco (99% para el 31 de octubre), el compromiso militar estadounidense (23% para diciembre de 2025), una posible invasi\u00f3n de Venezuela en 2025 (12%), las conversaciones entre Maduro y Trump en 2025 (18%) e incluso el regreso de Edmundo Gonz\u00e1lez (4%).<\/p>\n
Muchos de estos escenarios son relativamente nuevos y se negocian con poca liquidez, lo que los hace muy vol\u00e1tiles, pero ofrecen ideas interesantes dado el pago relativamente sencillo para los apostadores. Las opciones de s\u00ed\/no permiten a las partes interesadas centrarse en eventos binarios hiperespec\u00edficos. Por ejemplo, Maduro no tiene que dejarse enga\u00f1ar por una apuesta sobre el pr\u00f3ximo ataque de un narcobarco para dar resultados. <\/p>\n
Como ocurre con cualquier mercado, estos no son perfectos y siguen sujetos a sesgos, emociones de los operadores y preocupaciones de liquidez. Lo m\u00e1s crucial de todo es la asimetr\u00eda de la informaci\u00f3n, que convierte a sitios como Polymarket entre los primeros en se\u00f1alar ciertas noticias. Sin embargo, la forma en que se mueven estas probabilidades es un buen termostato de cu\u00e1l es la percepci\u00f3n de los participantes sobre la situaci\u00f3n antes de su resoluci\u00f3n (fecha de vencimiento). Permitir apuestas m\u00e1s especializadas, respaldadas por una regulaci\u00f3n m\u00e1s estricta, podr\u00eda ofrecer conocimientos m\u00e1s profundos sobre las percepciones p\u00fablicas de escenarios potenciales y servir como una valiosa fuente de datos alternativos.<\/p>\n
Como dir\u00eda el economista y autor Benjamin Graham, \u201ca corto plazo, el mercado es una m\u00e1quina de votar, pero a largo plazo, es una m\u00e1quina de pesar\u201d.<\/p>\n
Inversores, jugadores, especuladores (como quiera llamarlos) est\u00e1n votando lo que traer\u00e1 el pr\u00f3ximo cap\u00edtulo de esta saga. Ahora corresponde a la realidad opinar. Ni comprar deuda venezolana ni hacer apuestas en sitios de apuestas es para pusil\u00e1nimes, pero ambas revelan mucho sobre c\u00f3mo perciben el pa\u00eds quienes est\u00e1n dispuestos (y son capaces) de poner su dinero en lo que dicen.<\/p>\n<\/p><\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Los mercados se est\u00e1n moviendo y todas las apuestas sobre cu\u00e1l ser\u00e1 el pr\u00f3ximo cap\u00edtulo para Venezuela est\u00e1n apagadas. La deuda del pa\u00eds ha tenido un a\u00f1o fant\u00e1stico hasta ahora y probablemente seguir\u00e1 apareciendo en los titulares en las pr\u00f3ximas semanas. Al mismo tiempo, nuevas fuentes alternativas de informaci\u00f3n han estado trabajando en conjunto, reduciendo …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":46109,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"https:\/\/www.caracaschronicles.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Polymarket.jpg","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-46108","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","","category-mundo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/46108","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=46108"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/46108\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/46109"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=46108"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=46108"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=46108"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}