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Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York el 22 de agosto de 2025 en la ciudad de Nueva York. <\/p>\n
Spencer Platt | Getty Images<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
El rally en auge del viernes se convirti\u00f3 en la verificaci\u00f3n de la realidad del lunes, ya que los inversores sopesaron cu\u00e1n agresivo ser\u00e1 la Reserva Federal en reducir las tasas de inter\u00e9s y c\u00f3mo los movimientos podr\u00edan afectar el clima comercial y econ\u00f3mico m\u00e1s amplio.<\/p>\n
El presidente Jerome Powell, en su discurso anual en el Simposio de Jackson Hole, Wyoming, le dio a Wall Street la esperanza de d\u00edas m\u00e1s f\u00e1ciles de anticipaci\u00f3n cuando dijo que las condiciones \u00abpueden justificar ajustar nuestra postura de pol\u00edtica\u00bb, que generalmente se ve como \u00abFedspeak\u00bb para las tasas de corte.<\/p>\n
Las acciones se dispararon mientras los rendimientos del Tesoro se desplomaron en las noticias, ya que la reacci\u00f3n instintiva se apoder\u00f3 de una reducci\u00f3n de tasas cuando el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto emite su pr\u00f3xima decisi\u00f3n el 17 de septiembre.<\/p>\n
Sin embargo, Cheer se advirti\u00f3 a la advertencia el lunes cuando los expertos en el mercado pesaron lo que sucede despu\u00e9s, incluso si se hornea una mudanza el pr\u00f3ximo mes. Las acciones fueron en su mayor\u00eda m\u00e1s bajos y m\u00e1s cortos rendimientos del Tesoro, que son m\u00e1s sensibles a la acci\u00f3n de la Fed, se movieron m\u00e1s altos.<\/p>\n
\u00abEstoy en el lado m\u00e1s lento m\u00e1s que el lado m\u00e1s r\u00e1pido si la Fed se va\u00bb, dijo Jason Granet, director de inversiones de BNY. \u00abDefinitivamente movi\u00f3 la puerta Jar, en lugar de patearlo de par en septiembre\u00bb.<\/p>\n
Los comerciantes el lunes ten\u00edan precios en una casi certeza de una reducci\u00f3n de puntos porcentuales de porcentaje de septiembre de la tasa objetivo actual de la Fed, actualmente alrededor del 4.3%. La probabilidad impl\u00edcita del 82% fue solo un poco m\u00e1s alta que hace una semana, pero muy por encima de las probabilidades del 62% de hace un mes, seg\u00fan la medida Fedwatch de los precios de los futuros del Grupo CME.<\/p>\n
Sin embargo, hay menos certeza a partir de ah\u00ed.<\/p>\n<\/div>\n
La probabilidad impl\u00edcita de otro recorte en octubre fue solo del 42%. Ese segundo corte tiene un precio total para diciembre, pero solo hay una expectativa del 33% para tres movimientos totales este a\u00f1o.<\/p>\n
\u00abCreo que hay m\u00e1s para jugar en los datos entre ahora y la reuni\u00f3n de septiembre\u00bb, dijo Granet. \u00abEntonces, la pregunta comenzar\u00e1 a centrarse alrededor del ritmo\u00bb.<\/p>\n
Los esc\u00e9pticos de un ritmo de relajaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pido se centran en sus argumentos sobre las preocupaciones continuas sobre la inflaci\u00f3n inducida por la tarifa y una econom\u00eda que se mantiene a pesar de las se\u00f1ales de que el mercado laboral est\u00e1 desacelerando.<\/p>\n
\u00abAunque somos conscientes de las presiones pol\u00edticas extremas sobre la Fed para que se faciliten, y reconocemos que surgen grietas en algunos datos del mercado laboral, de nuestra percha … el caso de los recortes parece modesto\u00bb, dijo Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley, en una nota. \u00abY no podemos evitar preguntar: \u00bfqu\u00e9 problema, exactamente, la Fed siente urgencia para resolver?\u00bb<\/p>\n
A pesar del precio del mercado, Morgan Stanley ve solo una probabilidad del 50% para una reducci\u00f3n de septiembre. La firma tambi\u00e9n cit\u00f3 incertidumbre sobre la inflaci\u00f3n, as\u00ed como el compromiso de la Fed con la independencia en medio del calor del presidente Donald Trump y los funcionarios de la Casa Blanca a tasas m\u00e1s bajas.<\/p>\n
Shalett tambi\u00e9n advirti\u00f3 a los clientes acerca de depositar demasiada fe en la disminuci\u00f3n de la alimentaci\u00f3n para la pr\u00f3xima etapa en acciones, ya que \u00abcuestionamos el impacto de los recortes de tasas en cualquier caso, dada la realidad de que la recesi\u00f3n en ausencia, un ciclo de relajaci\u00f3n es probable que sea superficial, mientras que la sensibilidad de las tasas de inter\u00e9s de los mayores agentes econ\u00f3micos ha disminuido significativamente\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n
De hecho, hay preguntas continuas sobre el impacto de las tasas de la Fed en el clima actual.<\/p>\n
En este momento hace un a\u00f1o, el banco central entr\u00f3 en un modo de flexibilizaci\u00f3n que termin\u00f3 teniendo consecuencias no deseadas: un movimiento inverso en los rendimientos del tesoro y las tasas hipotecarias empujadas por las preocupaciones de que la Fed podr\u00eda estar quitando el pie demasiado pronto junto con las expectativas de un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s fuerte.<\/p>\n
Ese es el tipo de consideraci\u00f3n que hace que el veterano del mercado Ed Yardeni se pregunte sobre la sabidur\u00eda de otra ronda de recortes, ya que le preocupa que Powell pueda estar equivocado por el impulso temporal de la inflaci\u00f3n de los aranceles de Trump.<\/p>\n
\u00abLa Fed no me escuchar\u00e1. Por supuesto, har\u00e1n lo que van a hacer\u00bb, dijo el jefe de Yardeni Research el lunes en CNBC. \u00abLa historia cautelosa es lo que sucedi\u00f3 el a\u00f1o pasado cuando la Fed redujo por 100 puntos b\u00e1sicos y el rendimiento de los bonos aument\u00f3 100 puntos b\u00e1sicos\u00bb.<\/p>\n
Si eso suceda nuevamente, frustrar\u00eda las esperanzas de la Casa Blanca para menores costos de financiaci\u00f3n sobre la deuda nacional y un impulso para el mercado inmobiliario a trav\u00e9s de tasas hipotecarias m\u00e1s bajas.<\/p>\n
Sin embargo, en el lado positivo, Yardeni cree que el rally del mercado de renta variable recibir\u00e1 un impulso de los recortes de tarifas, y mantiene su visi\u00f3n alcista de las acciones incluso ante un posible error de pol\u00edtica. Yardeni cree que el S&P 500 podr\u00eda agregar otro 2% desde aqu\u00ed para cerrar el a\u00f1o alrededor de 6,600, luego escalar otro 14% en 2026 para cerrar a 7,500.<\/p>\n
\u00abCreo que vamos a tener una continuaci\u00f3n del mercado alcista, pero creo que ser\u00e1 dirigido por las ganancias\u00bb, dijo. \u00abSi la Fed contin\u00faa y las tasas m\u00e1s bajas el 17 de septiembre, creo que mis objetivos pueden ser demasiado conservadores en este momento\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n