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<\/p>\nUna nueva investigaci\u00f3n de la firma de an\u00e1lisis Artemis argumenta que Ether est\u00e1 experimentando el mismo pivote reputacional experimentado a mediados de los a\u00f1os 2010, pero en t\u00e9rminos fundamentalmente diferentes. \u00abEvaluar ETH puramente a trav\u00e9s de la lente de los flujos de efectivo o las tarifas de protocolo es un error de categor\u00eda\u00bb, escribe el autor principal Kevin Li. \u00abSe entiende mejor como un activo de reserva escaso pero productivo y programable cuyo valor se acumula a trav\u00e9s de su papel en asegurar, establecer y impulsar una econom\u00eda cada vez m\u00e1s institucionalizada en la cadena\u00bb.<\/p>\n
El camino de la ruta de Ethereum para reservar el estado del activo<\/h2>\n
Li comienza abordando la cr\u00edtica de larga data de que la pol\u00edtica monetaria flexible de Ethereum lo descalifica como una reserva de valor. Modela un escenario en el peor de los casos en el que cada ETH en existencia est\u00e1 estacada y la emisi\u00f3n alcanza su techo te\u00f3rico. Incluso entonces, la inflaci\u00f3n anual supera a aproximadamente un 1,52 por ciento en 2025 y decae a 0.89 por ciento en 2125, muy por debajo de la expansi\u00f3n M2 promedio de 6.36 por ciento del d\u00f3lar estadounidense desde 1998 e incluso por debajo del crecimiento anual de suministro anual de Gold. El documento argumenta que la combinaci\u00f3n de emisi\u00f3n sublineal y la quemadura EIP-1559 ya ha empujado la inflaci\u00f3n neta cerca, o peri\u00f3dicamente a continuaci\u00f3n, cero, lo que le da a ETH un perfil de suministro que \u00abrivaliza con oro mientras conserva la programabilidad del software\u00bb.<\/p>\n
Las condiciones macro proporcionan el tel\u00f3n de fondo para la tesis. Artemis se\u00f1ala que d\u00e9cadas de expansi\u00f3n monetaria han erosionado la confianza en Fiat y han llevado a los inversores hacia tiendas alternativas de valor. El \u00edndice de precio al consumidor de EE. UU. Ha promediado 2.53 por ciento al a\u00f1o desde 1998, pero la oferta monetaria ha crecido m\u00e1s del doble de r\u00e1pido, una brecha que el informe afirma \u00abpuede representar una participaci\u00f3n significativa de las ganancias nominales del mercado de capital\u00bb. La pol\u00edtica monetaria adaptativa de Ethereum, Li sostiene, ofrece una alternativa disciplinada sin sacrificar la capacidad de la red para pagar validadores.<\/p>\n
La adopci\u00f3n institucional es el segundo pilar del argumento. En los \u00faltimos 12 meses, JPMorgan, Blackrock y Robinhood han elegido rieles Ethereum, ya sea la capa base o un enrollable afiliado, por dep\u00f3sitos tokenizados, fondos de mercado y prototipos comerciales de capital. El informe cita el Fondo Buidl de BlackRock y el pr\u00f3ximo token de dep\u00f3sito de JPMD de JPMorgan como prueba de que las instituciones de chip azul ya no est\u00e1n experimentando en las redes de prueba, sino de construir productos que resolver\u00e1n el valor a escala. \u00abA medida que las finanzas tradicionales migran en la cadena, la necesidad de mantener y estacar ETH se vuelve estructural en lugar de discreci\u00f3n\u00bb, escribe Li.<\/p>\n
Esa din\u00e1mica es visible en los datos en la cadena. Artemis calcula que el suministro de estableco\u00ednas y los activos del mundo real tokenizados en Ethereum alcanzaron un r\u00e9cord de $ 123 mil millones en junio, mientras que la cantidad de ETH bloqueada en validadores subi\u00f3 a 35.5 millones. La correlaci\u00f3n interanual entre el valor de los activos en la cadena y la ETH estacada supera el 88 por ciento en cada categor\u00eda importante que la empresa rastrea, lo que refuerza la idea de que la demanda de seguridad y liquidaci\u00f3n impulsa la demanda del token nativo.<\/p>\n
La regulaci\u00f3n, durante mucho tiempo el comod\u00edn para cualquier propuesta de valor basada en el apuestas, ha comenzado a inclinarse a favor de Ethereum. El 29 de mayo, la Divisi\u00f3n de Finanzas de la Comisi\u00f3n de Valores y Valores de EE. UU. Emiti\u00f3 orientaci\u00f3n emitida que indique que la participaci\u00f3n a nivel de protocolo, la participaci\u00f3n delegada y ciertos acuerdos de apuesta por custodia no constituyen ofertas de valores. Si bien el fallo dej\u00f3 espacio para la aplicaci\u00f3n espec\u00edfica de hechos, despej\u00f3 el camino para que los archivos ETF de Spot-Eth incluyan disposiciones de replanteaci\u00f3n en sus enmiendas S-1. Desde entonces, varios posibles emisores han hecho exactamente eso, prometiendo a los inversores tanto la exposici\u00f3n pasiva a ETH como una parte de las recompensas de consenso.<\/p>\n
\u00bfCompetencia por Bitcoin?<\/h2>\n
El informe de Artemis tambi\u00e9n destaca una emergente \u00abonda del tesoro\u00bb que recuerda a la estrategia de bitcoin de Microstrategy en 2020. Sharplink Gaming revel\u00f3 a fines de mayo que comenzar\u00eda a asignar efectivo corporativo a Ether, un movimiento seguido por un cl\u00faster de compa\u00f1\u00edas p\u00fablicas m\u00e1s peque\u00f1as de Estados Unidos y Asia. Juntos ahora tienen m\u00e1s de 730,000 ETH, o aproximadamente $ 2.6 mil millones a precios actuales. La acumulaci\u00f3n ha coincidido con un per\u00edodo de rendimiento superior a la ETH versus BTC, una tendencia inusual en el ciclo actual, que de otro modo ha sido dominado por narraciones de bitcoin, como la reducci\u00f3n de la reducci\u00f3n de los choques de suministro y las posibles propiedades de la Reserva de los Estados Unidos.<\/p>\n
Los cr\u00edticos que argumentan que las redes de capa 2 canibalizan la base de tarifas de Ethereum \u00abse pierden el punto\u00bb, dice Li. Al descargar la ejecuci\u00f3n mientras anclan la liquidaci\u00f3n y la disponibilidad de datos a la capa base, los roll-ups expanden el mercado total direccionable de Ethereum sin erosionar su presupuesto de seguridad. Li compara el acuerdo con el sistema de la Reserva Federal: \u00abLos bancos regionales manejan el tr\u00e1fico diario, pero el acuerdo final recae en el banco central\u00bb. En esa analog\u00eda, ETH est\u00e1 el activo de reserva que garantiza la finalidad.<\/p>\n
El papel reconoce que otras capas 1s de alto rendimiento, particularmente Solana, han desviado la \u00abvelocidad de la capa de meme\u00bb y el volumen de micro-transacci\u00f3n. Solana proces\u00f3 m\u00e1s transacciones que Ethereum en cinco de los \u00faltimos seis trimestres. Sin embargo, Li argumenta que el mercado de activos que requieren una seguridad m\u00e1xima es \u00ab\u00f3rdenes de magnitud\u00bb m\u00e1s grandes que el mercado para el rendimiento comercial especulativo, especialmente porque las finanzas tradicionales tokenizan los bonos, dep\u00f3sitos y fondos del mercado de dinero.<\/p>\n
Quiz\u00e1s la secci\u00f3n m\u00e1s puntiaguda del informe reexamina la propia narrativa de \u00aboro digital\u00bb de Bitcoin. As\u00ed como las cr\u00edticas tempranas una vez descartaron BTC como vol\u00e1til, il\u00edquido e in\u00fatil, ETH hoy enfrenta dudas sobre su identidad. \u00abLos usuarios de Bitcoin una vez tuvieron que justificar por qu\u00e9 un activo de portador puramente digital podr\u00eda competir con el oro\u00bb, escribe Li. \u00abLos usuarios de Ethereum ahora tienen que justificar por qu\u00e9 un activo programable, que soporta el rendimiento y limitado por quemaduras puede competir con Bitcoin. La carga de la prueba se est\u00e1 invirtiendo\u00bb.<\/p>\n
Despu\u00e9s de la tan esperada transici\u00f3n de Ethereum a la prueba de prueba y apenas dos meses despu\u00e9s de la orientaci\u00f3n de la SEC, la conversaci\u00f3n sobre ETH ha cambiado de \u00abtoken de utilidad\u00bb a algo mucho m\u00e1s cercano al \u00abactivo de reserva\u00bb. Si la tesis de Li se mantiene, los debates futuros pueden girar menos en torno a si Ethereum puede detectar la capitalizaci\u00f3n de mercado de Bitcoin y m\u00e1s en torno a lo que sucede cuando las instituciones tratan a Ether no como gasolina para contratos inteligentes, sino como el dinero base de la econom\u00eda emergente en la cadena.<\/p>\n
En el momento de la publicaci\u00f3n, ETH cotiz\u00f3 a $ 3,585.<\/p>\n Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com<\/p>\n Proceso editorial<\/strong> Para Bitcoinist se centra en la entrega de contenido completamente investigado, preciso e imparcial. Mantenemos los est\u00e1ndares de abastecimiento estrictos, y cada p\u00e1gina sufre una revisi\u00f3n diligente de nuestro equipo de expertos en tecnolog\u00eda y editores experimentados. Este proceso garantiza la integridad, relevancia y valor de nuestro contenido para nuestros lectores.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Editorial de confianza Contenido, revisado por expertos l\u00edderes de la industria y editores experimentados. Divulgaci\u00f3n de anuncios Una nueva investigaci\u00f3n de la firma de an\u00e1lisis Artemis argumenta que Ether est\u00e1 experimentando el mismo pivote reputacional experimentado a mediados de los a\u00f1os 2010, pero en t\u00e9rminos fundamentalmente diferentes. \u00abEvaluar ETH puramente a trav\u00e9s de la lente …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":37372,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"https:\/\/bitcoinist.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/ChatGPT-Image-Jul-11-2025-08_33_34-AM.png","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-37370","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","","category-entretenimiento"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/37370","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=37370"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/37370\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/37372"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=37370"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=37370"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasveraces.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=37370"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"Precio](\"https:\/\/bitcoinist.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/ETHUSDT_2025-07-24_07-35-49.png?resize=1024%2C454\")
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