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El d\u00f3lar estadounidense\u00a0acumula una pronunciada ca\u00edda en 2025, perdiendo aproximadamente un 13 % frente al euro (y las previsiones indican que el euro seguir\u00e1 subiendo) y m\u00e1s del 8 % frente al yen japon\u00e9s desde enero. Este dr\u00e1stico debilitamiento se debe a una tormenta perfecta de cambios econ\u00f3micos y pol\u00edticos bajo la nueva administraci\u00f3n Trump.<\/p>\n
Es cierto que el d\u00f3lar estaba sobrevaluado tras una d\u00e9cada de repunte, mientras que las perspectivas de crecimiento m\u00e1s s\u00f3lidas en Europa y Jap\u00f3n tambi\u00e9n provocaron que los inversores retiraran capital de Estados Unidos para llevarlo a sus mercados nacionales. Pero la verdadera vulnerabilidad del d\u00f3lar se puso de manifiesto cuando el presidente estadounidense, Donald Trump, regres\u00f3 al cargo en enero y dos meses despu\u00e9s anunci\u00f3 unos agresivos aranceles, provocando una conmoci\u00f3n en los mercados mundiales.<\/p>\n
Lejos de reforzar el d\u00f3lar, estas barreras comerciales y el temor a una respuesta por parte de socios clave como Canad\u00e1 y China alimentaron una incertidumbre prolongada que fren\u00f3 el inter\u00e9s de los inversores por los activos estadounidenses.<\/p>\n
El aumento de la deuda p\u00fablica estadounidense, que ahora alcanza un asombroso 124\u00a0% del producto interior bruto (PIB), los d\u00e9ficits fiscales persistentes y la reciente rebaja de la calificaci\u00f3n crediticia de Estados Unidos por parte de Moody’s tambi\u00e9n han generado se\u00f1ales de alerta, llevando a los inversores a refugiarse en el euro, el yen y el franco suizo, as\u00ed como en el oro, que ha venido subiendo hasta alcanzar\u00a0un m\u00e1ximo hist\u00f3rico en abril.<\/p>\n
<\/p>\n Los fabricantes europeos se apresuran ahora a adaptarse a un euro mucho m\u00e1s fuerte, mientras esperan que se alcance un acuerdo para evitar unos aranceles tan altos.<\/p>\n El economista Gian Maria Milesi-Ferretti, investigador principal del Centro Hutchins de Pol\u00edtica Fiscal y Monetaria de Brookings Institution en Washington D.C., cree que la combinaci\u00f3n de fortaleza del euro y nuevos aranceles ser\u00e1 \u00abdolorosa\u00bb para los exportadores europeos.<\/p>\n \u00abEs muy probable que los precios en d\u00f3lares de los productos europeos en Estados Unidos tengan que subir y que pierdan all\u00ed cuota de mercado\u00bb, dice a DW.<\/p>\n \u00abEl umbral a partir del que esto resultar\u00e1 doloroso no s\u00f3lo depender\u00e1 del tipo de cambio, sino tambi\u00e9n de los m\u00e1rgenes de beneficio y del tipo arancelario que Trump decida [con la UE]\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n A medida que se acerca la fecha l\u00edmite del 9 de julio para evitar los aranceles del 50\u00a0% que Trump amenaz\u00f3 con imponer a las importaciones europeas, los negociadores de EE.\u00a0UU. y la UE han logrado avances limitados. La mayor\u00eda de los productos de la UE est\u00e1n actualmente sujetos a un arancel base del 10\u00a0%, con un impuesto estadounidense del 25\u00a0% sobre el acero, el aluminio y los autom\u00f3viles.<\/p>\n \u00abMuchas de las importaciones de la UE a EE.\u00a0UU. no son bienes finales\u00bb, explica a DW Thorston Beck, director de la Escuela de Banca y Finanzas de Florencia. \u00abLa maquinaria alemana, por ejemplo, se utiliza para producir otros bienes. Pero si esas m\u00e1quinas se encarecen, tambi\u00e9n lo har\u00e1n los bienes que producen\u00bb. Beck cree que este escenario disparar\u00eda la inflaci\u00f3n estadounidense y frenar\u00eda el crecimiento, lo que depreciar\u00eda a\u00fan m\u00e1s el d\u00f3lar.<\/p>\n El a\u00f1o pasado, la UE export\u00f3 cerca de 532.000 millones de euros (625.000 millones de d\u00f3lares) en bienes a EE.\u00a0UU., lo que supone un aumento del 5,5 % con respecto a 2023, seg\u00fan Eurostat, la agencia de estad\u00edstica de la UE. Los productos farmac\u00e9uticos representaron la mayor parte (m\u00e1s de un\u00a0quinto de los medicamentos fabricados en la UE cruzaron el Atl\u00e1ntico), seguidos de los autom\u00f3viles, la maquinaria industrial y la aviaci\u00f3n.<\/p>\n Los pa\u00edses de la UE exportan alrededor de 750.000 veh\u00edculos al a\u00f1o a EE.\u00a0UU., seg\u00fan la consultora AlixPartners. Esto representa el 14\u00a0% del volumen total de veh\u00edculos producidos en Europa (y el 24\u00a0% en t\u00e9rminos de valor). Para empresas como Volkswagen y Mercedes-Benz, los aranceles y la bajada del d\u00f3lar son un motivo de gran preocupaci\u00f3n.<\/p>\n Airbus, por su parte, env\u00eda alrededor del 12\u00a0% de sus aviones a EE. UU., seg\u00fan datos de la firma de datos y an\u00e1lisis de aviaci\u00f3n Cirium. Un Airbus A320neo, con un precio aproximado de 110 millones de d\u00f3lares (93,6 millones de euros), podr\u00eda subir de precio en 10 millones de d\u00f3lares debido a la apreciaci\u00f3n del euro, lo que lo har\u00eda menos competitivo frente al 737 MAX de Boeing.<\/p>\n La\u00a0ley fiscal impulsada por Donald Trump en Estados Unidos podr\u00eda a\u00f1adir entre 3,1 y 3,8 billones de d\u00f3lares al d\u00e9ficit fiscal estadounidense en una d\u00e9cada. El estancamiento en el Congreso sobre el techo de deuda, establecido en enero en 36,1 billones de d\u00f3lares, tampoco ayuda a evitar las dudas sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n Esto impulsa a\u00fan m\u00e1s a otras monedas, como el euro y el yen, y tambi\u00e9n las dudas sobre el papel del d\u00f3lar como moneda de reserva mundial. Sin embargo, m\u00e1s de la mitad de las facturas comerciales mundiales se pagan en d\u00f3lares y casi el 90\u00a0% de las transacciones de divisas se realizan en d\u00f3lares.<\/p>\n China y otros pa\u00edses BRICS buscan reducir su dependencia del d\u00f3lar para el comercio, lo que ha generado riesgos adicionales para la fortaleza de la divisa estadounidense. Beck, profesor de Estabilidad Financiera en Florencia, cree que el d\u00f3lar estadounidense podr\u00eda mantenerse d\u00e9bil despu\u00e9s del segundo mandato de Trump, pero que el yuan chino no tendr\u00eda\u00a0f\u00e1cil reemplazarlo porque \u00abes muy dif\u00edcil para ellos generar la misma confianza que el d\u00f3lar ha tenido durante d\u00e9cadas\u00bb.<\/p>\n Convencido de que no surgir\u00e1 una alternativa para reemplazar al d\u00f3lar, \u00abal menos no en los pr\u00f3ximos 20 o 30 a\u00f1os\u00bb, Beck sugiere a DW que habr\u00e1 una mayor fragmentaci\u00f3n, con monedas regionales como el euro y el franco suizo asumiendo roles que el d\u00f3lar sol\u00eda tener.<\/p>\n (LGC\/RML) <\/p>\n<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El d\u00f3lar estadounidense\u00a0acumula una pronunciada ca\u00edda en 2025, perdiendo aproximadamente un 13 % frente al euro (y las previsiones indican que el euro seguir\u00e1 subiendo) y m\u00e1s del 8 % frente al yen japon\u00e9s desde enero. 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\u00bfSeguir\u00e1 siendo el d\u00f3lar la divisa de referencia?<\/h2>\n