La idea de Donald Trump\u00a0de imponer aranceles en todo el mundo sacudi\u00f3 los mercados financieros a principios de abril. Los precios de las acciones cayeron en muchas bolsas de todo el mundo.<\/p>\n
En momentos de gran incertidumbre y bajas expectativas sobre la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica, los inversionistas suelen huir de las acciones hacia activos que sirven de refugio: la deuda p\u00fablica de pa\u00edses con alta calificaci\u00f3n crediticia. As\u00ed ocurri\u00f3 durante la crisis financiera de 2008 o tras los atentados terroristas del 11 de septiembre de 2001.<\/p>\n
Hasta ahora, Estados Unidos se consideraba un refugio seguro. Pero cuando las cotizaciones burs\u00e1tiles se desplomaron tras los anuncios arancelarios de Trump a principios de abril, los inversionistas\u00a0no huyeron hacia los bonos gubernamentales seguros. M\u00e1s bien al contrario: tambi\u00e9n hubo menos demanda de los importantes bonos del Estado estadounidense a diez a\u00f1os. \u00bfA qu\u00e9 se debe esto?<\/p>\n
Cuando el Estado toma dinero prestado en el mercado financiero<\/h2>\n
En principio, los bonos del Estado se diferencian de las acciones en que un Estado los respalda\u00a0y, en el mejor de los casos, proporciona seguridad al comprador del bono. Los bonos del Estado tambi\u00e9n se conocen como t\u00edtulos de deuda p\u00fablica, obligaciones del Estado, anualidades, bonos y, en EE.UU., Tesoros.<\/em><\/p>\n Los bonos del Estado se venden en los mercados financieros. El Estado se compromete a devolver el valor nominal del bono tras un periodo de tiempo determinado.\u00a0Los inversionistas\u00a0tambi\u00e9n reciben un inter\u00e9s,\u00a0conocido como \u00abcup\u00f3n\u00bb, por prestar su dinero, que suele pagarse anualmente.<\/p>\n <\/p>\n Cualquiera que compre bonos del Estado se expone principalmente al riesgo de que el pa\u00eds en cuesti\u00f3n quiebre y no devuelva el dinero prestado. El nivel de riesgo se refleja en la calificaci\u00f3n crediticia del pa\u00eds. Los bonos de pa\u00edses con una calificaci\u00f3n crediticia alta se consideran inversiones seguras. Los precios de estos bonos suelen fluctuar menos que los de las acciones.<\/p>\n Los compradores de deuda p\u00fablica argentina, por ejemplo, han tenido malas experiencias en el pasado. Argentina ha sido repetidamente incapaz de pagar sus deudas en\u00a0bonos.<\/p>\n Existe un riesgo adicional cuando los bonos se compran en una divisa diferente. Los bonos del Estado de EE.UU. se emiten\u00a0y tambi\u00e9n se reembolsan en d\u00f3lares. Si el d\u00f3lar pierde valor frente al euro durante el plazo de vencimiento, los intereses pagados en d\u00f3lares y el bono del Estado reembolsado al final tambi\u00e9n pierden valor.<\/p>\n Volvamos a los acontecimientos en Estados Unidos: tras el \u00abD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u00bb de Donald Trump, los bonos del Estado estadounidense a diez a\u00f1os, que marcan tendencia, sufrieron una enorme presi\u00f3n vendedora.<\/p>\n Los bonos del Estado tuvieron menos demanda porque aparentemente se les calificaba como menos seguros. El d\u00f3lar tambi\u00e9n se ha desplomado porque ha ca\u00eddo la confianza en la divisa estadounidense. Esto hace que los bonos del Estado estadounidenses sean menos interesantes para los inversionistas internacionales.<\/p>\n Despu\u00e9s de que Trump anunciara la pausa arancelaria de 90 d\u00edas, la situaci\u00f3n se calm\u00f3 brevemente. Sin embargo, ahora vuelve a haber inquietud en el mercado de deuda p\u00fablica. \u00abCada vez m\u00e1s actores del mercado parecen dudar del papel tradicional del d\u00f3lar estadounidense y de los bonos del Estado de EE.UU. como ‘refugio seguro’ debido a la nueva escalada del conflicto comercial\u00bb, afirma Ulrich Stephan, estratega jefe de Deutsche Bank, al evaluar la situaci\u00f3n.<\/p>\n Otro factor cr\u00edtico es que si los bonos del Estado se ven sometidos a presi\u00f3n, muchos otros sectores de la econom\u00eda sentir\u00e1n los efectos. Muchas otras formas de inversi\u00f3n est\u00e1n orientadas al rendimiento de los bonos del Estado, como los tipos de inter\u00e9s de las hipotecas o los intereses de los pr\u00e9stamos a empresas.<\/p>\n La reacci\u00f3n en el mercado de bonos podr\u00eda ser a\u00fan m\u00e1s grave que antes si China vendiera algunas de sus grandes tenencias de bonos estadounidenses en el curso de una guerra comercial cada vez m\u00e1s intensa. En total, el volumen de deuda p\u00fablica estadounidense en circulaci\u00f3n asciende a m\u00e1s de 25 billones de euros.<\/p>\n (MD\/ER)<\/p>\n<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La idea de Donald Trump\u00a0de imponer aranceles en todo el mundo sacudi\u00f3 los mercados financieros a principios de abril. Los precios de las acciones cayeron en muchas bolsas de todo el mundo. 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